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標題: 名詞科普 --- 波動率 [打印本頁]

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2018-2-9 15:07
標題: 名詞科普 --- 波動率
常常可以發現大家不見得說的是同一件事，為了避免混淆，將四種常見的價格波動率類型說明如下：

1. 未來價格波動率：大家談論的很少是這種波動率，因為未來不可能知道！理論上來說，前一篇提到的B-S模型應該輸入的是【未來】價格波動率，如果交易者知道這未來價格波動率，便可反推正確的未來價格機率分配，因而可以得到OP的正確理論價值。

2. 歷史價格波動率：是一種已實現(Realized)的價格波動率。既然我們無法知道未來價格波動率，可是我們仍然希望運用B-S模型啊！一般情況下，我們就會希望透過歷史資料來猜，這樣的猜測感覺上比較有憑有據，即便猜錯的機率仍然很高。計算的歷史區間可長可短，較長的期間比較能反應價格波動的平均，而較短的期間比較容易受到極端值的影響。當我們說【Ｎ天期】價格波動率的時候，亦即根據N天的資料進行計算而轉換為年度化的數據；有許多期貨商都有提供此種歷史價格波動率給交易人。

3. 預測價格波動率：OP相對於其他金融商品相對新穎，尚未發展出一套成熟的價格波動率預測技巧，猜錯是家常便飯。通常都會參照歷史價格波動率，再加上【物極必反】原則，譬如說歷史價格波動率是25%，今天收盤後的5天期價格波動率是37%，因37%相對於歷史資料已經在高檔，若接下來的三天有高檔鈍化跡象，不再繼續往37%以上增加的話，便預測接下來的價格波動率會往下掉，至於掉的速度與幅度，就各憑本事囉！

4. 隱含價格波動率：以上所提的三種價格波動率，它們都是針對根本契約而言。當我們用猜測價格波動率輸入B-S模型，得到的這個理論價格，通常和市場成交價格會有差異；如果我們用市場的實際成交價格當成模型裡的理論價格，來反算出價格波動率，這種植基於某OP價格契約推算出來的波動率是為隱含價格波動率，也是實際上市場客觀認定的某OP價格波動率。整體OP的隱含波動率，是將個別OP隱含波動率予以加權計算，價平的OP通常權數較大

作者: xiaotang50885 時間: 2018-2-9 15:53
之前常常搞不懂波動率指的是哪一種。自營家前輩的文章做了很好的詮釋！謝謝！

作者: sec2100 時間: 2018-2-9 16:55
美國ET論壇對這些觀念有很多深入的討論，有空我會放一些連結出來。

感謝自營家起個頭。

作者: sec2100 時間: 2018-2-9 17:09
科普這二個字很有趣，貪婪和恐懼，影響了vix，造成美國VIX指數相關etf大地震，也是科普了。

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