周選的結算價會在何方?

sec2100

周選的結算價如何預測?如果可以預測，如果大家預測的範圍很接近，那麼Call和Put的價格一定很低。但如果預測的誤差值很大，則價外的Call和Put的價格會高。

我們常常用演繹法和歸納法探求周選的「結算價」; 我們看過去三天大盤指數的路徑來加以歸納，同時，我們設一些條件，當這些條件滿足時，大盤就會發生什麼樣的效果來做演繹，也來推估周選的結算價，有時候我們也用類比法，以及我們的直覺來演算。

對賣方而言，推估本身是重要的，推估是一種自由心證的 過程，是一種實現正義(利潤)的過程，但我們也需要紀律的保護。紀律是推估錯的容許界線，在紀律的框架內，我們了解預測雖然常常不準，但沒有預測的周選沒有似乎更沒有優勢，或至少更缺乏趣味。

周選成立近六年來，這樣的樣本告訴我們大盤很少一個星期的六天都在跌，但如果我們能算出某個星期的六天都會跌，那麼我們一定不會當Put的賣方，或是我們那周就一直當Call的賣方。周選的預測愈難，價外的Call和Put的價格愈高，此時愈適時當賣方。所以，一周的六天內何時適合當賣方，也許就是我們在了解大盤此時最沒有共識的時候當賣方最好。

不過，如果2011年的八月一日到八月九日有周選的話，那一周的大盤可以跌1500點，就考驗著那一周當賣方的命運了。因此，我們當賣方的，在Put的那一方一定要小心，當我們預估大盤將連續下跌時，我們是不能賣Put的，更要反手買Put。這就是好玩的地方，我們永遠不知道會發生什麼事，但有時候國際間發生的不確定因素在確定前，就是大盤往南開的最佳催化劑。那一周，Put的買方可以大展身手，Call的賣方也可以全力以赴。

但尋求周間的低點的時候當Put的賣方賺到快錢。例如周三早上台股，和它的下午盤大跌，但美股不跌，讓台股在周四來個反轉向上，很快的就會將一個價外150點的Put從30點打壓到剩6點。不過，賣方要做的好，資金和經驗、紀律及下單法、和調整的功力三者缺一不可。