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標題: 買入台指，賣出call可組合嗎 [打印本頁]

作者: monkeyman 時間: 2018-4-26 13:14
標題: 買入台指，賣出call可組合嗎
請問各位買入台指，賣出call可組合嗎
這算covered call
停用SPAN與保證金最佳化後
我的營業員說不可組合
要個別算
其問各位是這樣嗎
若台指暴漲
此組合
Sell call一方會有危險嗎

謝謝

作者: JonesHon 時間: 2018-4-26 14:15
請問各位買入台指，賣出call可組合嗎
本來就不能組，只是以前有Span計算風險值時，可以互抵風險值

這算covered call
停用SPAN與保證金最佳化後
我的營業員說不可組合
要個別算
其問各位是這樣嗎
無法再風險值互抵

若台指暴漲
此組合
Sell call一方會有危險嗎
作多一口小台＋１口SC＝SP的圖形
作多一口大台＋４口SC＝SP的圖形

你看一下SP的圖形，就知道危險在那一邊

作者: JonesHon 時間: 2018-4-26 14:21
manoyman

話說回來，你剛好有緣搭上了自然人全面取消Span
這樣的組合
原本只要付一口SP的保證金
變成要付一口SC的保證金＋一口小台的保證金

何苦呢？

看得出來你的想法
建議還是『單純一點』
當沖期貨
或是
價差複式單

或許本金可以撐久一點

我相信人性會使你的部位越來越亂
越來越無法控制

作者: sec2100 時間: 2018-4-26 14:55
理論上cc這個策略在上漲不應該有問題。但沒有span，無法組合的情況下，仍然有一點點的危險。但口數少的話，這種危險是可以計出來的。

作者: monkeyman 時間: 2018-4-26 15:35
謝謝各位的回答

作者: option2018 時間: 2018-4-26 23:06
千萬不要這樣組！！！
理論上是不會有事～但台灣獨家選擇權沒動態穩定機制之前啥事都有可能發生！
0206有受害者案例就是這種組合sc那端被平在天價，期貨多單又被砍在地板...
那你說期貨上漲應該可以覆蓋sc風險啊～
但是0206案例就是告訴你, 有時兩邊會價格倒掛,
然後期貨商電腦很老舊無法判別你的組合風險程度，
所以就是只看風險指標太低就一鍵全砍了～

作者: 半杯水 時間: 2018-6-22 08:49
現在已經不能使用 SPAN，這種搭配已經不再適用了。而且2月6號那天，因為計算 SPAN 風險方式有些問題，可能有些明明最大風險已限制住的組合，仍因保證金不足被砍倉。

所以，現在已經變成需要一套資金撐住期貨多單不斷頭，需要另一套資金撐住 Sell Call 不斷頭，最後平倉後的效益雖然和原本有 SPAN 的效果一樣，但因為過程的資金不再能同一套資金同時撐住兩種單不斷頭，所以在台灣，這類組合已經不再適用了。

您在一口大台vs29張0050 所學到的東西，現在只有剩下 Sell Put 轉期貨，和期貨不斷轉倉那部份可以續用，硬要再和 Sell Call 搭配，只會降低資金的使用效率，或是可以視為整體資金有做出槓杆的使用。意即，若盤勢一去不回數千點，僅用一套撐住一口期貨到零點的資金來同時做期貨多單與 Sell Call，還沒真的撐到零點，就會雙雙斷頭。

那個討論串在 SPAN 仍可用的時後，可以把比例較多 (兩三根亮燈與其一根) 的資金放在期貨帳號，盤中甩盤不會斷頭，因為「不合理」價格只會出現很短的時間，而時間稍稍拉長在風險能互抵的情況下，等於收盤時應該都能享受到 SPAN 的保護。

終歸，雖然那天期貨商砍倉方式有諸多爭議，個人是認為，多數受到傷的人，資金規劃都抓太緊才是真正自爆的主因。制度也許有缺陷，但自己沒有用些方法保護手中部位不受那些缺陷的傷害，等於把命門完全交給制度。一個預期外的狀況，就會受傷。

作者: monkeyman 時間: 2018-6-22 09:58

半杯水發表於 2018-6-22 08:49
現在已經不能使用 SPAN，這種搭配已經不再適用了。而且2月6號那天，因為計算 SPAN 風險方式有些問題，可能 ...

感謝您的回覆
若以後要用到期指+賣出買權的covered call
我會用兩套資金
一套在期指
一套在covered call
最近把這套做法想了想有哪些漏洞
有哪些注意事項
那些防止之道
再次感謝您的回覆

作者: 半杯水 時間: 2018-6-22 12:24
本帖最後由半杯水於 2018-6-22 12:26 編輯

monkeyman 發表於 2018-6-22 09:58
感謝您的回覆
若以後要用到期指+賣出買權的covered call
我會用兩套資金

以前的人會用期貨加 Covered Sell Call 是因為同一套資金可以不加風險的情況下，一魚兩吃。現在沒有 SPAN, 不要再堅持 Covered Sell Call 才是資金利用率較佳的做法。

準備兩套資金，一套做多單，一套做 Sell Call，其實您的 Sell Call 在未平倉前，都只能當 Naked Sell Call 來看，而不再是真正本質上的 Covered Sell Call。

多單的未平倉獲利，完全無法在盤中去抵 Sell Call 的未平倉損失。那哪來的 Cover? Cash Cover 嗎? 那如果大盤一飛衝天，漲到十萬點，Sell Call 要不要斷頭?

考題的前題已經變了，後續的發展自然要調整。招式是要活用的，而不依舊死死守著它不變。

想要真正用上那個邏輯，建議是去美國開戶，開 IB 的 Portfolio Margin Account，那個就真的能用 SPAN。只是美股沒有上下限，它就沒辨法讓您只放個 10% 就想安然過夜。另外，美國對外國人的遺產稅免稅額僅6萬美元，也是需要考慮的重點。

作者: monkeyman 時間: 2018-6-23 12:07

半杯水發表於 2018-6-22 12:24
以前的人會用期貨加 Covered Sell Call 是因為同一套資金可以不加風險的情況下，一魚兩吃。現在沒有 SPAN, ...

請教半杯水大大
若改用買權空頭價差
是否就安全了
我問我

作者: monkeyman 時間: 2018-6-23 12:19

半杯水發表於 2018-6-22 08:49
現在已經不能使用 SPAN，這種搭配已經不再適用了。而且2月6號那天，因為計算 SPAN 風險方式有些問題，可能 ...

請教半杯水大大
那SC改成買權空頭價差是否就可以了
我康和的營業員說
他們公司系統的價差單
現在若價格失控風險指標低於25
還是會砍
但之後系統修正好
價差單就不會砍

作者: 半杯水 時間: 2018-6-23 12:33

monkeyman 發表於 2018-6-23 12:19
請教半杯水大大
那SC改成買權空頭價差是否就可以了
我康和的營業員說

差價單若有正確的風險評估機制，倒是可以配合著用。

作者: sec2100 時間: 2018-6-24 20:16

半杯水發表於 2018-6-22 12:24
以前的人會用期貨加 Covered Sell Call 是因為同一套資金可以不加風險的情況下，一魚兩吃。現在沒有 SPAN, ...

據我所知，portfolio margin和span是二個不同的交易所所用的風險互抵觀念，前者為cboe，後者為cme。基此，如果你買賣的產品是個股選擇權和個股的多空策略，應該是用pm的觀念，不會用到span。反之，如果你的投資組哈是e-mini的期貨和選擇權，則用到的是SPAN的風險互抵計收保證金。

同時，要用到PM，需要一定的資金規模才可以申請，好像是10萬美金還是多少?

如果錯誤，請指正。

作者: 半杯水 時間: 2018-6-25 09:44
本帖最後由半杯水於 2018-6-25 10:26 編輯

sec2100 發表於 2018-6-24 20:16
據我所知，portfolio margin和span是二個不同的交易所所用的風險互抵觀念，前者為cboe，後者為cme。基此 ...

Portfolio Margin Account 的確是要十萬美元以上才能用。它與台灣期貨商用的 SPAN 細部計算有什麼差異我也不清楚。但精神上都是讓未實現的損失與獲利，用於計算風險值的時後能加總計算，其結果就是，同一筆資金，可以做到更大的槓杆，或是，同一個槓杆下，有更大的風險保護。

個人是將此特性當第二者用，即便當初的台指能用 SPAN 時也是如此。

個人並沒有開立 IB 的帳號，而是選了 Firstrade，原因是我根本不需要用到 Margin，而且期貨我只做某些市場的股市指數期貨，用 IB 對我來說並沒有明顯的好處，標地的話我是用 Country ETF 把一個國家當一個標地在買賣，但仍開了 Margin Account 主要是為了不要觸犯到用 Cash Account 可能犯的一些錯誤 (cash liquidations, good faith violations, and free riding)。其實比較適合我用的工具應該是複委託，只是每買賣一次，複委託都是 Firstrade 手續費六倍起跳 (單筆買賣量越大差越多). 目前我用的複委託是 0.12%, 低銷 $18，Firstrade 一筆交易卻只需要 $2.95 的手續費。這也是為什麼對去美國券商開戶，又愛又怕，愛它的手續費低，怕萬一不小心挫了起來，本來該是可以留給家人的東西，變送山姆大叔一個大紅包了。如果美國能將外國人的遺產稅免稅部份調成跟美國人一樣的五百萬美元，那複委託應該不會有人想要用了吧。

作者: alancheng 時間: 2018-7-5 15:47
台灣期交所和別的國家不一樣，千萬不要等閒視之。
第一、covered call，我的實證證明，小台多單要多準備5萬，sc也要多準備5萬，才不會被砍倉。
第二、沒有所謂的價差交易，只要Sell方那一端飆高，實戰證明是會被強制平倉的。
第三、即使做付權利金的Buy 9400 put + Sell 9300 Put，即使你是1:1，還是會被強制平倉。
第四、即使你有錢，也要把錢全放在期貨保證金帳戶，不然也會來不及轉，就被砍。

作者: monkeyman 時間: 2018-7-6 10:02

alancheng 發表於 2018-7-5 15:47
台灣期交所和別的國家不一樣，千萬不要等閒視之。
第一、covered call，我的實證證明，小台多單要多準備5萬 ...

感謝您的回覆
跟我想的差不多
交易上的實務有許多bug

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