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標題: 瑞幸咖啡第三季財報及展望 [打印本頁]

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:05
標題: 瑞幸咖啡第三季財報及展望
本帖最後由 sec2100 於 2019-11-22 18:08 編輯

原文出處:
http://baijiahao.baidu.com/s?id= ... 7&wfr=spider&for=pc

2019年11月13日，瑞幸咖啡（NYSE：LK）發布的Q3財報顯示：營收15.4億，同比增長540%；新開門店717間，門店總數3680間；新增用戶790萬，累計交易用戶3070萬。最重要的是門店運營獲得1.86億盈餘，“賣一杯虧一杯”成為過去時；淨虧損5.3億，虧損率35%（2018年Q3虧損率201%）。總體而言，這是份靚麗的財報，但資本市場反應似乎太強烈了。財報發布後，股價在幾個交易日內最大漲幅接近60%。按11月21日收盤價，瑞幸咖啡市值達67.2億美元（472億人民幣）。

2019年5月在紐交所上市後，瑞幸咖啡股價走勢較穩，除短暫跌破了行及7月~8月間被對沖基金炒做了一輪，大部分時間市值在40億美元~ 50億美元的“箱體”中運行。財報發布、股價暴漲，除了業績向好還有一個重要因素：對次新股解禁是個坎，由於擔心舊股東拋售，多方往往裹足不前。瑞幸咖啡解禁後，舊股東按兵不動，門店運營扭虧為盈，多方被壓抑的“勢能”瞬間爆發。

美團也是在解禁期滿後開始上漲，最新市值690億美元，超過百度、京東，位列中國互聯網第三。

美團與瑞幸咖啡倒有幾分相似，兩家的核心優勢都是以強大運營能力玩轉線下高頻流量入口。對瑞幸咖啡而言，未來兩三年的主要任務是把線下入口的流量做大並探索多種變現方式，“順道”賺錢當然好，賺多賺少不重要。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:09
將Q3期初、期末門店數的均值做分母，近似地算出每間門店每日咖啡、輕食銷售額分別為3750元和1140元。咖啡、輕食日銷量分別為348杯、96份。鑑於四成門店開業不足三個月，單店銷售量仍有提升空間。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:10
2019年Q3，瑞幸咖啡平均月活用戶達934萬，同比、環比增長分別為746萬和317萬。目前的趨勢，月活用戶的環比增速在加快。2019年Q2、Q3環比增速分別為176萬和317萬。Q1環比增速超低顯然是季節性因素所致。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:12
過往四個季度，月活用戶人均消費金額提高了60%，2018年Q4人均消費101元、2019年Q3人均消費160元。

瑞幸咖啡銷售單價正在穩步提升。以現磨咖啡為例，2018年Q4每杯8.6元、2019年Q3每杯11元，提升幅度為28%。

瑞幸咖啡計算銷售單價的方法是用銷售收入除以門店出貨數量（包含贈飲）。比如某門店單日出貨500杯，其中200杯為贈飲，則營收是300杯的銷售額，成本是500杯的原輔材料。當其它因素不變、財報顯示單價提高，說明贈飲相對減少。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:17
將用戶的季度消費額折算成咖啡，參照2018年Q4和2019年Q3的咖啡單位，用戶季度飲用杯數分別為11.7杯、14.5杯。

瑞幸咖啡用戶行為有三點值得玩味：

一是贈飲減少，人均飲用杯數不降反升。說明用戶飲用習慣正在被養成，沒有贈飲也會花錢消費；

二是每季飲用15杯，“難喝”之說不成立。如果真難喝，品嚐一兩次就不會再喝，白送也不喝；

三是每季15杯，平均6天一杯，頻次提升空間非常大。真正養成飲用咖啡的習慣，每天一杯是必須的。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:19
門店盈利意義非凡。巨虧的新經濟公司毛利潤長期為負，還燒錢獲客樂此不疲。他們最喜歡說“規模大了會賺很多很多”，或者撒嬌：“人家才四歲嘛……”

兩歲半的瑞幸毛利潤率已經回正，“開一家賺一家”，擴張的底氣就更足了。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:20
獲客效果分析

門店運營之外，瑞幸咖啡最大的支出是市場費用，2019年Q1、Q2、Q3分別為1.68億、3.9億和5.57億，這三個季度新增用戶數分別為430萬、590萬和790萬。據此算出每獲得一位新用戶的成本是39.1元、66.1元和70.6元。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:24
新經濟公司燒錢獲客，有三個常見的“坑”：

一是自己短命。最典型的是遊戲，短則三五天，中則三五個月，長則一兩年，什麼遊戲都會被玩膩、被拋棄。

二是用戶使用頻率低。比較典型的是攜程等OTA。別看機場、車站經常爆滿，那是因為人口基數大。絕大多數國人每年春節回趟家，小長假或寒暑假出遊一兩次，因工出差兩三次，全年不過五六次。根據民航的數據，全國每年飛行12次的人只有400萬。而且這400萬人多數不用自己訂票！二手車業務比OTA還低頻。用戶十年看了1萬次“沒有中間商賺差價”，賣車時即便選擇該平台，獲客代價還是太高。

三是用戶“不忠”。如果產品或服務可替代性強，用戶通常沒有忠誠度可言。更不幸的是淪為備胎，比如拼多多。用戶下單的先決條件是肉眼可見的便宜。試想，當用戶發現一款產品天貓、京東賣28元，拼多多也賣28元，會在哪家買？

由於咖啡消費的自然特徵，玩家掉進上面三個坑的可能性不大：飲用咖啡的習慣一旦建立，對個人而言就是終生、高頻的；長期飲用某品牌、某口味的咖啡，自然會傾向於認為其它品牌、其它口味“難喝”。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:25
瑞幸市場經營雖然激進但卻有利可圖：

首先，瑞幸咖啡獲得的是高頻/準高頻用戶。目前每季度消費15次，隨著習慣的形成，飲用頻率存在數倍的上升空間；

其次，瑞幸咖啡及輕食有肉眼可見的毛利潤。假設每份售價12元、每季度消費15份，每位用戶每季度貢獻毛利潤24元，則獲客成本可在三個季度內收回；

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:28
瑞幸的咖啡零售生意本質是線下高頻流量入口，與美團外賣業務異曲同工。

美團一單外賣僅有9毛錢毛利潤，淨利潤不過幾分錢，2018年做了60多億單。美團市值達5400億港元（折合690億美元），因為資本市場看好美團以強大運營能力在線下營造高頻流量入口的能力。

但要注意，承擔線下流量入口的高頻服務毛利潤率不能高，否則用戶會被取利更少甚至賠本賺吆喝的友商挖走。

與美團相似：瑞幸每份售價12元的飲品/輕食，毛利潤僅1.7元，線下運營能力稍差的玩家可能會虧幾塊錢；將咖啡零售產生的線下流量轉化為輕食、零食銷售非常自然，利潤比賣咖啡豐厚；未來賣體彩、足彩甚至電子煙都有可能（既然網上銷售存在這樣那樣的障礙就走線下唄）。

2019年Q3，瑞幸咖啡月均銷售4400萬份飲品/輕食，年化約5.3億份。隨著門店增多和用戶習慣養成、消費頻次提高，到2022年或可服務數十億人次，又是一個美團。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 18:28
瑞幸賣咖啡只是順道賺錢。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 20:47
https://new.qq.com/omn/20191122/20191122A0MPSP00.html

每每提到瑞幸咖啡的時候，媒體總會把另外兩家公司聯繫起來：一個是ofo，另一個是拼多多。

為什麼要把這兩家公司放在一塊說呢？大概是因為他們同樣都遭人非議。

如果說黃崢創立拼多多三年不到上市已堪稱“神蹟”，而陸正耀及其部下創立的瑞幸咖啡堪稱“神蹟中的神蹟”——它從成立到IPO只用了20個月！在此期間，全國人民剛剛目睹了共享單車ofo、摩拜們從輝煌到落寞。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 20:49
與傳統門店不同，瑞幸起初的銷售和品牌展示都在線上完成，對於線下引流並不著急，反而更看重對配送效率的提升。

通過消費數據，瑞幸知道消費者在哪裡，應該去哪裡建店和投放，這也降低了成本。高密度的鋪店方式也提升了瑞幸咖啡的出杯量和配送效率，用戶發現，到身邊的瑞幸店取咖啡非常方便。

到了今年三季度，瑞幸的所有門店分佈在28座城市，外賣訂單佔比反而大幅下降。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 20:59
瑞幸的門店不設收銀台，也沒有點單櫃檯，一切在App上完成

這顯然有利於外帶客戶的體驗，客戶下單後可以看到一杯咖啡預計完成的時間，也可以自己設定到店自取的時間，客戶完全不用在門店排隊。同時，客戶也可以通過APP，方便、快捷地找到門店。

對於瑞幸這有更大的意義——首先是用戶持續在瑞幸體系內留下消費數據，有利於進一步明確用戶畫像，包括個性化的折扣券發放等。

其次，這大幅減少了對門店員工的依賴。店員的工作越簡單，對於員工的素質要求就越低，培訓就越容易，同時需要的員工數量也越少。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 21:01
更少的員工，更靈活的用工。

在數據驅動下，瑞幸的門店員工工作簡單化和單一化。

門店員工不用點單，不用收銀，只需要認認真真做好咖啡，打包好，等客戶來取。門店店長也不用管理庫存、管理排班，傳統咖啡廳要做的事情他都不用做，這些事情由系統來做，系統蒐集大量的客戶消費數據對預測怎麼訂貨，怎麼排班，預測資源的供給應該如何滿足銷售的需求。

工作的簡單化，使得瑞幸對門店員工的素質要求更低，並大量使用兼職人員。比如，數據可以給出預測——早上9點到11點是高峰，下午1點到3點是高峰，通過這些數據，瑞幸只購買部分員工2個小時或是4個小時的時間，而非全天。儘管開出的時薪更高，但數據能幫助他們提高員工使用效率。

在這種工作制度下，瑞幸的門店平時可能只需要兩個員工，而高峰期可能也只需要三到四個，其中有1-2個是兼職。而星巴克、甚至喜茶、奈雪這類奶茶店的員工數量遠高於此。

瑞幸招股書披露，截至2018年12月31日，瑞幸共21907名員工，其中，全職員工9240名，兼職員工12667名。至2019年3月31日，瑞幸員工總數16645名，8485名全職，8160名兼職。

隨著門店的暴增，瑞幸的員工員工數量卻減少近4000名，尤其是兼職員工減少4500名，這意味著，它的用人效率在提升。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 21:04
第一個飛輪：更多門店、更多的產品，因而帶來更大的便利性，因而帶來更多的消費者，從而進一步推動更多的門店設立。

第二個飛輪：更多的消費者帶來更多的數據，更大的採購量，從而帶來更低的採購成本，更高的性價比，進一步帶動更多的消費。

通過這兩個飛輪，瑞幸在迅速打造兩大護城河：品牌形象、運營經驗、用戶數據、技術和資本投入。後來者或許有類似的技術能力，或有運營能力，甚至有資本能力，且不說複製有難度，即便可以復制，瑞幸也已經有了先發優勢。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 21:05
另一個數據也進一步佐證了瑞幸策略的成功，儘管有著各類大額免贈活動，瑞幸商品的銷售單價在穩步提升，而單位成本在持續降低。瑞幸對於咖啡的長期目標價格是16-17元。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 21:06
按照目前的發展趨勢，有理由相信三到四個季度後，瑞幸有望實現整體盈利，巨量燒錢的成本將被門店利潤所覆蓋。

同時，瑞幸的各類免贈活動是長期可持續的。隨著單杯成本的持續降低，瑞幸有能力長期維持當前送券各類活動，實現極致性價比的同時做到盈利。

所以，最後可能出現的局面是：瑞幸在持續燒錢補貼，但它竟然還盈利了。

那麼，問題來了：為什麼有的公司“燒錢”燒成功了，而有的卻把自己燒死了？

歸根結底，還是要看這家公司在燒錢的過程中做了什麼，它有沒有全方位提昇運營效率，有沒有持續吸引客戶复購的能力，換句話說，“燒錢”有沒有換來公司的核心競爭力。

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 21:16
奶茶、咖啡加上輕食，這是目前瑞幸展示的業態，但這未必是瑞幸的終極形態。

錢治亞在今年五月份是這麼說的：“我們的核心是在我們這個銷售平台上，不斷地去給我們的消費者提供高性價比，高品質的產品，通過我們大量的採購，我們直接向原產地採購，直接向最上游的廠家採購，然後同時利用輕門店，利用我們運營的高效，利用我們這個數據減少各種運營的浪費和損耗，使得向我們的消費者提供的價格永遠是低於同行，低於市場的價格。”

想像一下，一家在全中國有1-2萬家門店，同時有6千萬客戶消費數據的平台，門店和消費者、消費數據都在迅速增長，這樣的瑞幸未來會是什麼？

作者: hotelling 時間: 2019-11-22 22:15
這篇文章很樂觀啊
基於此假設
版主的sc可能要考慮履約價設高些
或者留些暴險部位

作者: sec2100 時間: 2019-11-22 23:19

hotelling 發表於 2019-11-22 22:15
這篇文章很樂觀啊
基於此假設
版主的sc可能要考慮履約價設高些

對。但也有很悲觀的文章或相對比較保守的文章。所以，我還是要高舉高打，買高，同時賣價內的Call，它的波動率仍在100以上，必須繼續當賣方來賺這種權利金。

作者: sec2100 時間: 2019-11-23 10:29
本帖最後由 sec2100 於 2019-11-23 10:31 編輯

https://xueqiu.com/1225545490/136202197

作者: sec2100 時間: 2019-11-23 10:33
定義一種咖啡體驗

中國80後和90後的數字悄然突破4億，以年輕人為主體的中產階層人數超過1億，到2030年將會超過2.5億。隨著這些人的崛起，新的消費訴求正在產生。上一代的消費者更多的是在實用性、性價比層面去考量，新一代的消費者則完全不同。

咖啡作為一種文化符號，對於瑞幸來說，一個更重要的問題是：它作為一杯咖啡，被認可嗎？

瑞幸拿出了肯定的答案。就筆者的實地感受，瑞幸靠的是“體驗”二字。

當然，同星巴克、休閒餐廳等坐下來喝一杯，這種第三空間意義上的“體驗”維度有所不同，瑞幸的門店座位不多、更大的價值是作為“驛站”，供消費者和外賣小哥取貨，實質上用新零售思維改變了咖啡店的意義。CEO錢治亞多次提到，瑞幸要將咖啡深度植入辦公室、校園、機場、加油站等各種場景中，剝離掉咖啡身上所賦予的“社交負荷”，讓咖啡出現在“無限場景”之中，真正成為一種日常消費。

作者：財經無忌
链接：https://xueqiu.com/1225545490/136202197
来源：雪球
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作者: sec2100 時間: 2019-11-23 10:33
這種隨購隨取的模式，簡化了店鋪本身與消費者的互動；反過來，清爽到位。它以高品質的感受，在兩三分鐘內，提升了體驗：周到的細節（從杯托到裝袋的樸素質感）、利落的出品（製作數分鐘，配送10-15分鐘），最重要的是，穩定的品質。

儘管有人讚嘆咖啡的“百人百口”，但作為一種商品，穩定應該是它最核心的標準。今天，許多現制飲品品牌，對流程的把控，仍然停留在剝一顆標準的荔枝或者標準的葡萄、拉一杯唯美的花式上。表面上看起來這很“生動”，實際上，這種嚴重依賴人工的模式，對於品牌輸出消費習慣百害而無一利。

恰恰，瑞幸長期堅持，引以為傲的標準化的製作流程、強大的供應鏈，已然造出了口碑，成為了目前瑞幸和其他品牌拉開身位的決定性因素。

經濟學中有“棘輪效應”的概念，即，人的消費習慣形成之後具有不可逆性。經歷兩年，瑞幸沉澱下了穩定和信譽，消費者的面對方式，從不確定，變成了確定。而今，瑞幸的“棘輪”戳中了新客。

作者：財經無忌
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作者: sec2100 時間: 2019-11-23 10:34
它遇見了現制飲品市場的最大機遇，並且抓住了。在過去的20年，從打開到沖開只需要5秒的小包裝們，幫助中國白領澆灌出了一個不眠不休的、嶄新的互聯網時代。今天，在咖啡的美，與咖啡的便利之間，社會的中堅力量，需要找一個柔和的著陸點。

一切來得剛好。正如每一位代言人向大眾展現的形象——“既幹練，又有品味”，這是這一代奮鬥者需要的心理暗示，也是瑞幸輸出的濃郁文化。

作者：財經無忌
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作者: Isaacwu994 時間: 2019-11-23 14:39

sec2100 發表於 2019-11-22 18:17
將用戶的季度消費額折算成咖啡，參照2018年Q4和2019年Q3的咖啡單位，用戶季度飲用杯數分別為11.7杯、14.5杯 ...

我的想法還是一樣，只考慮有信心估計每股盈餘的股票，LK就留給高手玩。

不過對這段解讀我有點不理解:

1. 贈飲減少，作者的解讀是用戶習慣正被養成，沒贈飲也會花錢消費。但人均消費金額會上升豈不很正常? 因為計算只考慮那些剩下的活躍用戶，那些掉頭走人、不再消費的死用戶並不納入計算人頭。同理，用銷售單價提高，解讀成產品對客戶的吸引力提升，也有待斟酌，送的少了，平均銷售單價自然會提高。

2.承1，平均季飲15杯，這個量還稱不上有喝咖啡的習慣，往好聽說是提升空間還很大，但也表示用戶飲用習慣還沒養成，用來解釋銷售單價變化有點牽強。

3.瑞幸咖啡應該不會很難喝，因為都是機器磨的，但是頂多是soso，品質也算不上好咖啡，以它的展店速度，訓練資格足夠的咖啡師傅根本不可能，它只能雇用大量會按按鈕的兼差工讀生，甚至兼差人員的訓練水準都不無疑問，所以瑞幸咖啡，大概會跟超商賣的差不多。

作者: sec2100 時間: 2019-11-23 19:54
本帖最後由 sec2100 於 2019-11-23 19:55 編輯

Isaacwu994 發表於 2019-11-23 14:39
我的想法還是一樣，只考慮有信心估計每股盈餘的股票，LK就留給高手玩。

不過對這段解讀我有點不理解:

瑞幸咖啡免費的咖啡會放在他的銷售費用，不會放在它的topline，所以不會影響asp。至於咖啡的品質，我個人覺得還可以，但這是瑞幸咖啡刻意降格以求的結果。它做過市場測試，發現中國人比較喜歡喝中偏苦的咖啡，不喜歡偏酸的咖啡，所以成本可以降下來一些，同時能迎合當地的口味。

同時需要注意的是，瑞幸咖啡的營收中超過四成已經不是咖啡，這個數字還會隨著小鹿茶的大賣而上升，它未來還會賣果汁、堅果等等，所以瑞幸咖啡未來是很多你現在在7-11看到的食品它都能賣。

目前瑞幸的月消費人口為930萬人左右，這群人有些正如您說的，還沒養成消費習慣，要留住他們，一來就是要口感好，二來還是要不時丟一點促銷券，三來就是不斷的再打廣告刺激。

瑞幸咖啡大概明年第四季就可以賺錢了，我對這家公司仍然看好，後來股價40元沒有問題，2021年前，這家公司都會是我唯一到唯三的持股。而就算有股價風險，sc的收益也能彌補現貨的下跌，它目前的隱含波動率相當高，代表現貨容錯的安全邊際相當大。

作者: sec2100 時間: 2019-12-14 22:47
https://tech.qq.com/a/20191213/006031.htm

作者: sec2100 時間: 2019-12-14 22:47
腾讯科技讯 12月13日(2019年)，瑞幸咖啡（纳斯达克股票代码：LK）周四股价大涨9.18%，报31.77美元。自赴美IPO以来，瑞幸股价已较17美元的发行价上涨86.9%。

周四，美国知名投资社区InvestorPlace一篇文章将瑞幸咖啡股票评为“2020年最佳股票”，他认为在未来的一年瑞幸咖啡面临着巨大商机，同时该公司业绩也十分强劲，市值较为合理。以下为其文章摘要：

瑞幸咖啡上个月曾表示，今年年底将成为中国最大咖啡连锁品牌。瑞幸咖啡今年年初就曾表示，2019年将在中国新开设2500家门店，门店总数将达4500多家，并2019年底超过星巴克成为中国最大的连锁咖啡品牌。

如今，中国消费者对咖啡的热情急剧升温。美国国家公共电台（NPR）今年5月曾报道称，当前中国咖啡市场价值100亿美元，而2020年将跃升至430亿美元，真正的“爆炸性”增长。

与此同时，瑞幸咖啡的咖啡售价要比竞争对手星巴克便宜得多。截至今年5月，星巴克在中国拥有3600家门店。瑞幸咖啡的价格约为2.50美元，通常会有折扣。而星巴克的“平均杯”咖啡每杯约为4.80美元。

瑞幸咖啡的店面一般位于办公楼内，这使得它非常方便。此外，该公司还要求消费者通过其应用程序（APP）进行订购和支付。这意味着瑞幸咖啡可以收集客户的数据，然后有效地向客户推销自己的产品。无论是对于瑞幸咖啡，还是其股票，这种营销优势都是积极的。

茶叶与国际商机

事实上，中国的茶叶店仍然比咖啡店更受欢迎，尽管咖啡店正在迎头赶上。2018年，中国的咖啡店创造了43亿美元的营收。在未来五年（到2025年），这一数字预计将以每年15%至20%的速度增长。相比之下，2018年中国茶叶店创收70亿美元，从2019年至2023年，茶叶销售额预计将以3%的年复合年增长率增长。

为此，瑞幸咖啡决定在4月份开始销售茶饮料，并在9月份推出另一个品牌的茶店（小鹿茶），这使得它能够进入更大的市场，而这个更大的市场也仍在增长。

事实上，瑞幸咖啡在其第三季度财报电话会议上曾透露，其茶叶销售额在五个月内飙升了令人难以置信的800%。该公司进军茶叶市场的决定已经对瑞幸咖啡的业绩和股票产生了积极影响。而且，这种趋势还将继续下去。

此外，瑞幸咖啡还添加了更多的食品和果汁。第三季度，瑞幸咖啡来自“非咖啡产品”的营收已经从去年同期的31%跃升至45%。瑞幸咖啡表示，其向新产品的扩张将提高其盈利能力和客户保留率。

同样，瑞幸咖啡与国际食品公司Americana Group在中东和印度销售咖啡的交易，也将极大地提升公司财务业绩。今年7月，瑞幸咖啡与中东地区最大的食品制造及销售公司Americana Group在北京签署战略合作框架协议，双方计划共同设立合资公司，在大中东和印度地区开展咖啡新零售业务。Americana Group是肯德基（KFC）和必胜客（Pizza Hut）特许经营商，与Americana Group合作，相当于为咖啡咖啡的产品质量出具了证明。

最后，瑞幸咖啡在电话会议中还透露，该公司正在洽谈建立合资企业，将其成功的商业模式扩展到中国以外的市场。显然，如果该公司能在其他市场建立起盈利的咖啡店，其股价自然会大幅飙升。

第三季度业绩

瑞幸咖啡今年第三季度的业绩真的很强劲，这意味着其股票前景非常乐观。第三季度，瑞幸咖啡的累计交易客户数量从第二季度的2270万多跃升至3070万，每月平均售出的商品数量从第二季度的2760万件飙升至第三季度的4420万件。

其每家门店产品的平均净营收为62900美元，同比增长79.5%。门店级运营利润为2610万美元，而上年同期亏损1800万美元。重要的是，其门店月平均售出的商品数量较第二季度增长了6%，同比增长了15%。这表明其客户正变得越来越忠诚。第三季度，瑞幸咖啡总营收为2.16亿美元，同比飙升540%。

不按美国通用会计准则（Non-GAAP），运营亏损7700万美元，高于去年同期的6900万美元。但多个迹象表明，该公司很快就会盈利。当前，其门店是盈利的，这表明随着继续增加门店，其利润将会上升。此外，瑞幸咖啡第三季度的净亏损占其营收的31.9%，而去年同期为占201%。

最后，瑞幸咖啡表示，与第三季度相比，其第四季度的营销成本将有所下降。如今，瑞幸咖啡在中国的知名度已经很高，营销成本下降也就顺理成章了。

2020年最佳股票：瑞幸咖啡极具吸引力

最近，瑞幸咖啡股价大幅上涨，但其市值也只有约71亿美元。在世界第二大经济体的中国，对于一家看起来即将获得极大成功的公司来说，这样的市值还是非常低的。相比之下，星巴克的市值已经达到了1049亿美元，而美国休闲快餐食品店Chipotle（NYSE：CMG）的市值也达到了230亿美元。相信瑞幸咖啡可以很容易地实现同样的成功。

瑞幸咖啡快速增长的营收和盈利能力，以及其产品的质量，使其成为一只有吸引力的股票。再加上其巨大的增长机会及合理的市值，相信瑞幸咖啡股票将成为2020年最佳股票。(编译/清风)

注：本文作者拉里·莱默尔（Larry Ramer）选择的最佳股票是“瑞幸咖啡”。莱默尔当前持有瑞幸咖啡股票。

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