106年第2次期貨交易分析人員資格測驗試題 - 求助解題

William

請問這題如何解?
謝謝

sec2100

d大的解法沒有問題。順著d大的解，把7750除以4，等於1937.5個大台指，答案就是放空1937.5個大台指，或是放空7750個小台指。
只是，為何題目要給指數報酬率和無風險利率，不知道用意為何?

eddy

dpong 發表於 2017-7-3 11:57
混淆視聽？

因為期貨的 Delta 不會受時間及利率所影響，

而選擇權的 Delta 理論上會受時間及無風險利率的不同導致變動，

但是那就會牽涉到 B-S 模型的計算，

會讓整個計算變得很複雜，

且需要更多的參數條件，

所以應該是陷阱沒錯！

eddy

dpong 發表於 2017-7-3 10:33
這蠻有趣的，小弟試著玩看看，各位大大還幫忙勘誤！

首先，把部位分別跟delta、vega相乘，並將sp跟sc的部 ...

如果商品是台指選擇權及台指期貨的話，

就必須考慮大台及小台與選擇權的比例，

因此你的解法沒有問題，

但是最後的答案並不完整，

所以會被扣分！

dpong

混淆視聽？

dpong

這蠻有趣的，小弟試著玩看看，各位大大還幫忙勘誤！

首先，把部位分別跟delta、vega相乘，並將sp跟sc的部位相抵銷，將會得到delta = -450、vega = -4100 的結果。因為都是賣方部位這結果還挺合理的吧？

題目只能用一種選擇權跟期貨來中和，因此先用選擇權商品來調整棘手的vega值，也就是需要bc 10250單位才能將vega變成0。但此時的delta會增加8200，扣除原本部位的-450，變成7750，因此需要放空期貨7750個單位才能讓delta為0。

小弟這樣的理解有錯誤嗎？各位大大還麻煩指正。