台股選擇權之我見 C+P價平

EntrepreneurOPs

嘉子王 發表於 2017-12-6 11:02
您真內行
這種獨樹一幟風格，其實我並不討厭

有一陣子追過吳先生的FB
覺得他對錯各半
有些觀念還可以
有些偏執錯誤卻很堅持
但態度比起這邊的劉大差多了
他很容易 [見笑轉生氣]
把和他不同意見的人刪掉或封鎖
他原先在奇摩部落還沒關的時候
專講股票沒人理他 (似乎不懂期權)
想開股票的課開不成還會罵人
後來轉台到FB突然開講選擇權
憑他那一套怪論吸引到不少粉絲
真是 ㄎㄎㄎ

嘉子王

EntrepreneurOPs 發表於 2017-12-6 06:33
是吳先生吧? ㄎㄎ

您真內行
這種獨樹一幟風格，其實我並不討厭

有些時候，還覺的挺有道理

xiaotang50885

就我所知，有一位元大的副總洪守傑曾經有在開班帶學員操作價平雙賣策略。但現在他已經去大陸發展了。

sec2100

dlin 發表於 2017-12-5 23:20
劉大,

我找個實際例子來解釋.  20170922 和 20170925.

如果現貨價不剛好在履約價，可以將價平左右的二檔call和二檔put一起觀察，也就是同時賣四口，然候觀察它們的綜合漲跌。

EntrepreneurOPs

嘉子王 發表於 2017-12-5 21:43
哦，抱歉，我文中指的這位版主 是指開班授課的那一位，說明一下

是吳先生吧? ㄎㄎ

dlin

sec2100 發表於 2017-12-5 20:54
10600的put，大盤跌100點，價格不會變成10700的put。同時，大盤漲100點，也不會變成10500的put，履約價本身 ...

劉大,

我找個實際例子來解釋.  20170922 和 20170925.
需要符合2個條件比較完整.
條件一, 跌一百點, 越接近越好
條件二, C+P的流失點數 越少越好.  

條件一, 剛好跌100點
條件二, C+P, 漲2點


數據如下.
20170922, 收盤價台指10433
到期月份201710
202        10300        70
134        10400        102 價平
  80        10500        150
例, 今天收盤做了價平雙賣10400@236, 如果下跌100點.  我的價平雙賣10400會變成230(80+150).


跌100點之後, 數據變化如下,


20170925, 收盤價台指10333
到期月份201710
203        10200        70
135        10300        103 價平
  81        10400        149

但是這里數字的收盤, 盤中的變化仍是另一個問題.  但提供一個參考的選項.
來源 http://www.taifex.com.tw/chinese/3/3_2_2.asp

tricat59801

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嘉子王

哦，抱歉，我文中指的這位版主 是指開班授課的那一位，說明一下

sec2100

純就期望值角度而言，價平雙賣不調整，期望值會是負的。如果價平雙賣調整，最大的問題就是調整本身也有成本，這些成本大致上也抵銷了調整的好處。所以，價平雙賣不是一個可行的策略，特別是價平的call和put通常隱含波動率最低，因此就vol的角度而言，等於賣到最低的產品。我覺得價平附近的call和put，對賣方而言，是應該站在買方，當成期望的良好替代工具，並且用以調整所欲的Delta值。當然，在口數很小的情況下，要賣價平的call或put，如果能確定未來的方向會在那邊的話，選正確的一邊下價平的call或put，能享受時間價值最大的好處，當然是不錯的短打工具，特別是到期前的10天。

同時，如果波動率很高時做價平雙賣，純然是一種賣VIX的策略，是不錯的。


但是，價平雙賣在策略上不是一個好的策略，儘量不要使用。其實iron condor也一樣，也不是一個很好的策略，最好的策略是價外的價差保護單，而且最好下單邊，下在安全的一邊，特此敘明。但是，如果你真的能夠告訴我結算價會在那裡的話，我建議用iron buttefly，可能在調整上會較容易些。

sec2100

10600的put，大盤跌100點，價格不會變成10700的put。同時，大盤漲100點，也不會變成10500的put，履約價本身不會跳來跳去。

至於漲跌100點對10600的put的影響，要看目前的現價和履約價的關係。不過，基本上因為put本身就具有positive convexity的特性，所以跌100點，對put的好處一定大於漲100點對put的壞處。當然，這其中的差異有時候可以用Theta補償，但如果下跌100點，其Vega本身很大的話，Theta也無法完全補償價格因隱含波動率上升對價格的不利。