防選擇權違約，金管會提對策!

ths0327

這種政策真是頭痛醫頭,腳痛醫腳, 明明是期貨公司不當處理客戶部位,怎能怪罪SPAN?
試想今天取消SPAN, 投資人的保證金提高了,但市場如果出現連續多日無量跌停, 難保還是會出現單純SC被砍倉砍到漲停板的畫面吧?? 重點是期貨公司的風控砍倉做法吧?

ths0327

槓桿的運用是個人風控的問題,金管會目前提的對策,能防止違約發生?恐怕關掉選擇權市場才有辦法防止違約發生吧!@@ 選擇權市場目前最大的爭議點是方向正確,但卻不當砍倉,砍到漲停板,導致交易人超額損失,真懷疑主管機關真的知道問題的所在?

試想現貨市場大跌500點,但如果因為流動性問題期貨合約被拉到漲停板,然金管會宣布,為了防止違約,所以期貨合約保證金一概以契約價值收取, 這樣有對症下藥?

ths0327

槓桿的運用是個人風控的問題,金管會目前提的對策,能防止違約發生?恐怕關掉選擇權市場才有辦法防止違約發生吧!@@ 選擇權市場目前最大的爭議點是方向正確,但卻不當砍倉,砍到漲停板,導致交易人超額損失,真懷疑主管機關真的知道問題的所在?

試想現貨市場大跌500點,但如果因為流動性問題期貨合約被拉到漲停板,然金管會宣布,為了防止違約,所以期貨合約保證金一概以契約價值收取, 這樣有對症下藥?

ths0327

Isaacwu994 發表於 2018-4-1 22:23
我記得從前看過一篇研究文章下的結論是：
SPAN比傳統的AB值更能涵蓋市場的波動，是比AB值更優秀的風險衡量 ...

這個比喻還不錯!! 還好沒禁止大家開車....
SPAN 是個好制度, 全球近7-8成交易所都執行,為何別人都沒這方面的問題?
1.目前金管會的對策,猜是那些期貨公司抱怨所致,因為某些(或者全部?)期貨商的系統,並沒有辦法去分辨SPAN的部位,所以胡亂砍單,連組合單都砍,因為他們的風控系統設計不良,大家下單時,相信有下過一種複式組合單,他就是會幫你計算該收多保證金,付多少權利金,但SPAN 不一樣,他並沒有幫你組合, 只是用保證金最佳化的方式去呈現, 所以你的下單如果複雜了些,有時候都不知道哪個部位該跟哪個部位配對組合,當然那些期貨商根本也沒考慮到這點,只是設計風險值25% 以下就砍(因為它們不知道你是組合複式單), 必然就會亂砍!!
2.現在金管會如果只限制專業投資機構才能用SPAN,無形中又造成交易制度不公了,就是說它們自己才能用SPAN的意思?何不檢討風控機制,或是想辦法增加流動性呢? 這個政策下來,只會造成更畸形的市場, 並沒有解決問題!!
重點是,期貨商不願意改善風控程式,風控的作業方式,所以乾脆停用SPAN比較快,也比較省成本,根本不是一般人所認知的為了避免違約,交易槓桿風險大,保證金的問題,這只是一種烏賊戰術,試圖模糊並轉移問題點..然金管會也缺乏專業, 用最保守的方式去"製造"問題,  到時候取消SPAN, 那些持有部位的交易人,豈不是又面臨一陣追繳或是強平?

3.而且保證金提高,被強平的機率更高,因為你要準備更多保證金,不然低於維持率就強平,然強平的方式一樣把你一鍵砍單, 一樣的問題一直重複...