vxx是一檔做多VIX期貨的ETN

Jamesybybl

sec2100 發表於 2018-12-29 12:59
現在美股的VIX期貨呈現BACKWARDATION

這個網址好棒..

Jamesybybl

sec2100 發表於 2019-1-23 12:45
我是指vxx和svxy這二支做多/放空的VIX期貨是同一商品同一期限嗎?

這是ETF，所以是永久存續的。
一般反向ETF是daily inverse，就是在一天之內的績效是完全反向。這很容易，只要期貨買賣做反向，就可以讓ETF的淨值呈反向走勢。

但...經過一段時間之後，各自的淨值走勢有各自的問題
1.在VXX上，他是近月期貨ETF，意思是ETF內容持有最近月VIX期貨，最近期貨到期就轉倉道下一個月。而因為遠近月價差的關系(大多是近月低於遠月)，所以VXX長期淨值持續下跌。
2.SVXY反向型ETF長期走勢大月可以如下解釋
假設
VIX期貨連續5日期貨價格為：20,21,20,21,20
則其報酬率為：+0.5%,-0.476%,+0.5%,-0.476%.......累積報酬為0%
上述報酬率的反向為：-0.5%,+0.476%,-0.5%,+0.476%
累積報酬率=(1-0.5%)*(1+0.476%)*(1-0.5%)*(1-0.476%)-1=-0.053%

可以看到反向ETF在前述例子中，報酬率下降了一點點。長期下來會因為這樣的原因，而淨值有所減損。所以這些標的不適合長期持有，比較適合交易。那既然要交易，不如直接買進VIX期貨。