不堪回首: 2/6 2月到期9000Put屠殺(兼論垂直價差註記)

sec2100

這張圖說明了，2月6日某些很價外的Put，同時就剩十幾個交易日到期的Put，可以因為券商的不當舉措，讓交易人受了很大的委屈。

sec2100

dlin 發表於 2019-2-19 15:09
敢問版大, 這個 遠價位的問題, 日後還會有發生的機會嗎??

例如, 假設現在持倉4月 BP8900, 4月SP88000.  

將交易人指定之垂直價差交易部位，於風險指標中之未沖銷選擇權買方及未沖銷選擇權賣方內之部位分別挑選出來組合後再加計垂直價差交易付權利金之組合部位淨市值及減去垂直價差交易收權利金之組合部位淨市值之方式回計於風險指標中之分子及分母項中。倘經計算之風險指標分母項小於1，風險指標註記為100%。
上述原則以計算式表示如下：
(非垂直價差未沖銷選擇權買方市值+垂直價差選擇權付權利金之組合部位淨市值)–(非垂直價差未沖銷選擇權賣方市值+垂直價差選擇權收權利金之組合部位淨市值)
其中：
「垂直價差交易付/收權利金之組合部位淨市值」為垂直價差組合部位中買方權利金市價減去賣方權利金市價後乘以契約乘數再取絕對值；當淨市值大於履約價差乘以契約乘數時以履約價差乘以契約乘數計算。

sec2100

註：1.「垂直價差交易付/收權利金之組合部位淨市值」為垂直價差組合部位中買方權利金
市價減去賣方權利金市價後乘以契約乘數再取絕對值；當淨市值大於履約價差乘以
契約乘數時，以履約價差乘以契約乘數計算。

2. 倘經計算之風險指標分母項小於 1 時，風險指標註記為 100%。

sec2100

dlin 發表於 2019-2-19 16:27
版大, 小弟不行了.  看不懂  @#$%^&*(!

當淨市值大於履約價差乘以契約乘數時，以履約價差乘以契約乘數計算。

例如，你賣11000賣權，買10800賣權，最大風險不會大於200點。

sec2100

dlin，我也是看了好幾遍才看的懂…一半。下面這句話我真的不懂:

倘經計算之風險指標分母項小於 1 時，風險指標註記為 100%。

sec2100

monkeyman 發表於 2019-2-19 17:27
意思是價格失序
例如賣方漲停  買方跌停
你只要是價差組合

其實新的公式是有考慮非垂差及垂差的不同，所以如果有垂差部位和非垂差部位(包括裸部位以及價差但未組合部位)在一起的話，垂差部位還是會有新式的效果。所以不是說部位非得全部是垂差部位不可，此由公式本身的展開及說明即可得到這樣的結論。

sec2100

dlin 發表於 2019-2-20 00:03
我弱弱的問....
什麼是非垂直差呀..???

非垂差就是未經組合的所有買賣單。

垂差就是經過組合後真正的能鎖住最大風險的單。

例如，我賣三月的10000的Put10口，買三月的9800的Put8口，這些口數中，雖然有垂差的功能，但未經組合，視為獨立單。但我一按組合後，會變成10000/9800的賣權多頭價差組合單8組，留下另外10000裸賣Put2口。 此時，那八組在計算風險指標時就會用新的rule，也就是分子權益數對這八組最大的減項每組不會超過200點。

這是我的理解，不知對不對?

sec2100

ShuHao 發表於 2019-2-20 09:00
無論組合單或價差單在(買權空頭價差、賣權多頭價差)中都會是一樣的
差別只是在於系統有沒有真的對應鎖單
組 ...

對。但是在0206之前，即使組合單也未必完全安全。因為在分子並沒有鎖住最大的價差點數，買方賣方還是會有短暫大價差的存在。

而今，組合單在分子的問題就更小了，不會大於價差點數。