用最小差異delta取代模型的Delta做避險

sec2100

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光是利用BS模型中的Delta值來管理選擇權部位價格變動不夠，還要考慮股價變化對隱含波動率的影響，進而透過Vega對選擇權價格的影響。實務上提供了另一種Delta，稱為minimum variance(MV) delta，用MV Delta來調整選擇權部位的價格變化，會更有效。簡單而言，在市場下跌時，你的Delta hedge要大於BS模型所算出來的Delta值。例如，在下跌的過程中，你的部位Delta為正4，你可能要賣超過一口大台來避險，才會比較有效。

http://www.fincad.com/blog/minimum-variance-delta-hedging
http://www-2.rotman.utoronto.ca/~hull/downloadablepublications/Optimal%20Delta%20Hedging.pdf

sec2100

EntrepreneurOPs 發表於 2017-4-27 09:57
B-S模型中要輸入的是[未來]波動率...等, 來計算delta以及其他greeks
因為未來波動率沒有人知道, 所以一般 ( ...

我覺得在下跌的過程中，用bs的Delta hedge真的不夠，需要再對vega做一次hedge，所以我覺得這二篇文章蠻貼近實務的。

sec2100

EntrepreneurOPs 發表於 2017-4-27 11:20
不夠 ???
前文提過 --- 看您的 重估計最新波動率 是怎麼做的吧 ? 我還怕過頭了哩!!!
實務驗證過自己的BS, ...

說的好。我懂了，自營家。