野村證券看2018年台股
本帖最後由 sec2100 於 2017-12-22 08:43 編輯2018年台股致勝投資術2017年12月12日 野村投信國內股票投資部副總經理 姚郁如 女士
2017年即將進入尾聲，今年表現相當出色的台股，2018年能否延續多頭行情呢？我們認為，2018年台股在良好的基本面支撐下，指數可望持續向上，延續今年的多頭行情，不過，選股將是決定投資勝負的重要關鍵。
首先，2018年全球景氣仍是處於持續成長的階段，預估2018年全球經濟成長率將從今年的3.5%成長至3.7%(先)，其中，新興市場成長動能更強，預估將從4.6%增加至4.9%(後)。
此外，從主要國家採購經理人指數近期走勢，也可看到景氣持續升溫，除了歐美PMI持續走高，中國的PMI也穩定站上50以上的景氣榮枯點。由於全球PMI新訂單與經濟成長呈正相關，因此我們預期，2018年全球經濟仍將保持良好成長動能，而這對於以出口導向的台灣經濟及股市來說，是相當正面的訊息。
雖然2018年台股指數仍有向上空間，但更重要的是選股策略。根據預估，2018年台股整體企業盈餘成長率為13%，科技股將持續扮演領頭羊(先)。而以資金流向而言，外資持續青睞科技股，科技股已高達整體持股比率的七成(後)。
因此，2018年選股仍是著重在科技股。我們認為科技股的焦點產業包括：晶圓及代工，AI，電動車，雲端，以及5G等。
台灣的晶圓代工產業技術領先，加上新的應用持續發展，半導體需求未來幾年將持續成長。而在手機供應鏈方面，主要仍是看新機上市的表現，以及公司在供應鏈所占位置。例如近期蘋果新機iphone X的各項新應用，帶動了產業的變化及生產需求。當然，我們更不能忽視電動車的成長趨勢，根據Morgan Stanley預估，到2030年全球電動車銷售量將接近1700萬輛，滲透率可望超過16%。
此外，我們預期2018年金融以及傳產類股仍將維持穩定成長。在金融股部分，預估美國聯準會將持續升息，台灣央行可望跟進，帶動沉寂已久的金融產業基本面好轉。
傳產股方面，2017年如匯率因素帶來的利空，影響毛利並認列匯損，2018年可望調整訂價，營運相對回穩。而中國19大後維持環保去產能政策，部分原物料供需可望逐漸改善。整體來說，景氣循環中的復甦產業值得留意。只要掌握前述焦點產業，台股投資必能如虎添翼。
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