sec2100 發表於 2017-12-22 08:40:31

野村證券看2018年台股

本帖最後由 sec2100 於 2017-12-22 08:43 編輯

2018年台股致勝投資術2017年12月12日 野村投信國內股票投資部副總經理 姚郁如 女士

2017年即將進入尾聲,今年表現相當出色的台股,2018年能否延續多頭行情呢?我們認為,2018年台股在良好的基本面支撐下,指數可望持續向上,延續今年的多頭行情,不過,選股將是決定投資勝負的重要關鍵。

首先,2018年全球景氣仍是處於持續成長的階段,預估2018年全球經濟成長率將從今年的3.5%成長至3.7%(先),其中,新興市場成長動能更強,預估將從4.6%增加至4.9%(後)。

此外,從主要國家採購經理人指數近期走勢,也可看到景氣持續升溫,除了歐美PMI持續走高,中國的PMI也穩定站上50以上的景氣榮枯點。由於全球PMI新訂單與經濟成長呈正相關,因此我們預期,2018年全球經濟仍將保持良好成長動能,而這對於以出口導向的台灣經濟及股市來說,是相當正面的訊息。

雖然2018年台股指數仍有向上空間,但更重要的是選股策略。根據預估,2018年台股整體企業盈餘成長率為13%,科技股將持續扮演領頭羊(先)。而以資金流向而言,外資持續青睞科技股,科技股已高達整體持股比率的七成(後)。

因此,2018年選股仍是著重在科技股。我們認為科技股的焦點產業包括:晶圓及代工,AI,電動車,雲端,以及5G等。

台灣的晶圓代工產業技術領先,加上新的應用持續發展,半導體需求未來幾年將持續成長。而在手機供應鏈方面,主要仍是看新機上市的表現,以及公司在供應鏈所占位置。例如近期蘋果新機iphone X的各項新應用,帶動了產業的變化及生產需求。當然,我們更不能忽視電動車的成長趨勢,根據Morgan Stanley預估,到2030年全球電動車銷售量將接近1700萬輛,滲透率可望超過16%。

此外,我們預期2018年金融以及傳產類股仍將維持穩定成長。在金融股部分,預估美國聯準會將持續升息,台灣央行可望跟進,帶動沉寂已久的金融產業基本面好轉。

傳產股方面,2017年如匯率因素帶來的利空,影響毛利並認列匯損,2018年可望調整訂價,營運相對回穩。而中國19大後維持環保去產能政策,部分原物料供需可望逐漸改善。整體來說,景氣循環中的復甦產業值得留意。只要掌握前述焦點產業,台股投資必能如虎添翼。




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