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標題: 賣方市值/淨值大概在4-6%之間 [打印本頁]

作者: sec2100 時間: 2017-9-21 17:01
標題: 賣方市值/淨值大概在4-6%之間
本帖最後由 sec2100 於 2017-9-21 17:06 編輯

遵守凱利下注比，長期的資本成長率會最好。但難就難在不可能有人完全遵守這個很難用的紀律，惟賣方就是這樣，你愈往難的地方走去，路才會愈好走。

依據凱利下注比:
報酬率/賠率
下面，我們來計算報酬率和賠率，計算方法很簡單，這裡參照的凱利下注比的公式為天才數學家的秘密賭局這本書的第76-80頁所揭示的。

賣方的報酬率=(勝率*獲利-失敗率*損失)/所需資金

假設我們永遠用200點的價差保護，淨收入一組為20點，這一組所需資金為10000元
假設我們的勝率為0.7
假設一組的最大獲利為20點，也就是1000元
損失呢? 損失是多少。我們有200點的價差保護，但我們不能用200點的停損，我們要用二倍停損法，也就是當一賣一買之間的價差大於40時，就要停損。同時，也就是用了二倍停損法，我們可以介定上方的賠率是1，因此凱利下注比的分母是1，因此，要能用凱利下注比，二倍停損法的積極停損法很重要，甚至於連三倍停損法都不能用。

現在我們可以來算賣方的報酬率=(0.7*1000-0.3*1000)/10000=0.04

現在我們可以來算選擇權賣方的凱利下注比:
0.04/1=0.04

也就是說，一百萬元的資金，我們只能下注4萬元。

如果將勝率提高到8成，新的凱利下注比為:
((0.8*1000-0.2*1000)/10000)/1=0.06
也就是在勝率提高的情況下，下注比可以增加到6萬元。

作者: sec2100 時間: 2017-9-21 17:10
寫完了上篇發文，我來檢視一下我的賣方市值/淨值有沒有超過4-6%。結果，我的數字是6.97%，還蠻汗顏的。

作者: xiaotang50885 時間: 2017-9-21 21:52
請教劉大：若100萬的資金，只能下注4萬，是不是就只能下4組價差單啊？
到底這個賣方市值應該怎麼計算呢？

作者: sec2100 時間: 2017-9-22 07:39
本帖最後由 sec2100 於 2017-9-22 07:41 編輯

xiaotang50885 發表於 2017-9-21 21:52
請教劉大：若100萬的資金，只能下注4萬，是不是就只能下4組價差單啊？
到底這個賣方市值應該怎麼計算呢？ ...

要曝險4萬，假設價差單為20點(賣方-買方)，履約價之間差200點，此時我們需要下40口。這40口一定必須下在比較遠的月份，要不然就是很近的月份，但價外程度很低。所以，100萬下40口，但要有非常緊密的停損法則，平均輸20點就要離場。但一個大跳空下來，可能會輸到180點(200-20)，此時就要採用其他的戰術來減少損害。

作者: xiaotang50885 時間: 2017-9-22 09:15

sec2100 發表於 2017-9-22 07:39
要曝險4萬，假設價差單為20點(賣方-買方)，履約價之間差200點，此時我們需要下40口。這40口一定必須下在比 ...

原來是這樣計算的。謝謝劉大！

那如果勝率是5成，該怎麼凱利下注比？

作者: sec2100 時間: 2017-9-22 10:30

xiaotang50885 發表於 2017-9-22 09:15
原來是這樣計算的。謝謝劉大！

那如果勝率是5成，該怎麼凱利下注比？

勝率5成的話，賠率又是一比一的話，真的就不用當賣方了。不過，如果下價外一點的Put或Call，勝率一般都有7成左右。

作者: sec2100 時間: 2018-3-7 22:24
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