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標題: 台股狂跌放空台指選擇權慘賠事出有因 [打印本頁]

作者: sec2100 時間: 2018-2-7 23:02
標題: 台股狂跌放空台指選擇權慘賠事出有因
本帖最後由 sec2100 於 2018-2-8 07:23 編輯

中央社新聞，2月6日
(看到標題覺得有些瞎，選擇權放空這個名詞第一次聽到)

台股今天大跌542.25點，但有部分台指選擇權交易人說，放空台股怎麼還賠錢？主管機關列出幾種可能。到證期局陳情的林姓小姐說，自己在台指選擇權做空，原本以為台股重挫，自己應該賺錢，沒想到竟然賠錢：朱姓先生也指出，台指選擇權價格瞬間急拉，造成保證金不足，強制平倉的結果，實在讓人難以接受。台股今天大跌542.25點，但有部分台指選擇權交易人說，放空台股怎麼還賠錢？主管機關列出幾種可能。

林小姐表示，因為看空台股，所以賣出看漲的「買權」，戶頭理有新台幣40幾萬元，成交部位只有9口，原本以為這麼小的部位，保證金一定足夠，卻沒想到選擇權成交價急拉漲停，造成保證金不足，被迫強制平倉，且幾乎都平倉在最差價格，非但沒賺錢，還賠了近50萬元，如果慢點平倉就好了。

她透露，傳聞期貨商強力回補，造成營業員以市價幫台指選擇權客戶平倉，大單把看多、看空的台指選擇權價格都拉抬到不合理價位，出現系統性風險，希望能有瞬間冷卻機制。

不過，金融監督管理委員會證券期貨局官員表示，台指選擇權如果有所謂「不合理價格」，其實也是指遠月份、價外程度較深的冷門商品，較易被大單拉到特殊價位；若是近月份選擇權，且屬於價平，或價外程度較淺的熱門商品，今天並未發現價格嚴重偏離的現象。

主管透露，冷門的選擇權或期貨商品，只要有人掛單，偏離市價遲未成交，被眼尖的其他投資人發現，立刻掛出買單，卻因只有買、賣雙方兩筆單，所以瞬間成交，出現成交價嚴重與行情偏離的情況。

他說，上述情況肉眼不易察覺，但期貨市場都有揭露當下最佳5檔成交價，以往就曾經有擅長寫電腦程式的交易人，透過程式才半秒鐘就完成交易，今天台股大跌，遠月份台指選擇權出現偏離市價成交的情況，不排除可能是這種情形。

主管解釋，今天並未發現選擇權市場有炒作情形，所謂的瞬間穩定機制，必須要有理論價格，若偏離理論價格達一定程度，就發動機制，但只有熱門商品才好算出理論價格，對於冷門商品採取瞬間冷卻機制仍有相當難度。

作者: William 時間: 2018-2-7 23:18
選擇權價格異常大幅度波動以前就發生過了，前十權值股3008昨天跌停今天盤中漲停，台灣財政部不敢與香港新加坡美國日本大陸同步課徵交易所得稅及鼓勵自然人長期持用的豁免規定，金管會帶頭鼓勵投機的當沖降措施，彰顯一件事：台灣係屬於淺盤開放型經濟體，容易被大戶坑殺，越有辦法的大戶繳稅越少享有優惠越多，這就是台灣社會淺規矩。以上管見

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2018-2-7 23:29
本帖最後由 EntrepreneurOPs 於 2018-2-8 08:06 編輯

轉換個概念來看

SC是看不漲, BP才是真做空
SP是看不跌, BC才是真做多
真做多空是用買方, 也是做多波動率
賣方應只算做空波動率 (希望行情平穩)
當波動率大升的時候 (行情大震盪)
視為賣方做空波動率失敗
不管賣的是calls還是puts都是賣方
賣方做空波動率失敗便是賠錢

感覺以上是證期局要表示的
而且是夢到的 ha ha

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