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標題: 八月第一天晚上的新建部位 [打印本頁]

作者: sec2100 時間: 2018-8-1 20:46
標題: 八月第一天晚上的新建部位
周選一共有六天，而現在有了夜盤後，有時候下午再來佈局，賭賭看會不會比早上佈局的權利金更多一點。

周選真的很難下注，但我也只會這個商品。賣方很難說是賺固定收益，但老實說如果大盤都不動的話，但人類沒有即時發現的話，就是我們賣方的世界。如果人們發現大盤都不動了，那麼選擇權價外的Call和Put也都會趨近於零，那個時候就是賣方要離開這個市場的時候。

賣方就是有波動率，才有生意。但賣方真正要面對的生存，也是在波動率突然上升的時候。2月5日，美國最有歷史的LJM選擇權賣方基金破產了，2月6日，許多賣方被代沖銷機制和券商僵化的代沖銷法則給害慘了。從此，台灣的賣方產生寒蟬效應，只趕躲的市場遠遠的。

我呢? 我知道2月6日會是腥風雪雨的一天，我早上三點多就起來賣Call的周選。後來到了盤中，怕保證金不夠，竟然將送分題的Call提前結倉，真的是非我所願，看著送分題要寫的時候，被考場人員沒收考卷。

而今年，我又來考場了，帶著比較成熟的心，但現在只敢考周選的卷，其他教室遠月的卷都太難了，沒有敢報名。

作者: target13 時間: 2018-8-1 21:52
本周周OP價格回落到平均值左右　
賣方不再有超額價格的優勢
還須承擔高於買方數倍的資金成本與風險
賣方留倉者　得斟酌　

作者: 嘉子王 時間: 2018-8-2 02:04
本周價格真的賣不下去 +1

作者: sec2100 時間: 2018-8-2 08:15
本周價格真的賣不下去 +1

作者: sec2100 時間: 2018-8-2 08:20
本帖最後由 sec2100 於 2018-8-2 08:37 編輯

target13 發表於 2018-8-1 21:52
本周周OP價格回落到平均值左右　
賣方不再有超額價格的優勢
還須承擔高於買方數倍的資金成本與風險

當然。但這裡有一個迷思。我們就以周三一開倉價外300點的等壓線來看，如果報價高，代表吸引力高，報價低代表吸引力低。但是，隱含波動率不是省油的燈，愈高的報價，代表的不確定性也愈高，價外300點到了最後變成價內的機率也變高。反之，你賣一個等壓線300但報價很低的put，也代表它被hit的機率是低的，也代表你後面要當買方的口數可以是少的，足見，低的隱含波動率也可以帶來比較少的避險成本。

上開二者的比較都是建立在主觀機率和客觀機率一致的情況下。反之，如果隱含波動率是18，但未來的預期波動率是13，當然我們此時賣18就賺了5的主觀機率值，這是另外一回事，這是交易員帶view下去trade。歷史上也常常發生隱含波動率高估未來波動率的情事，特別是26當天，高估的情況非常的嚴重。

是以，點數高不高不是重要，重點是那個你賣的地方到的了到不了。當然，後方的買方部位理論上都要架出來，才能確保每一周的安全。

不肖說，最重要的是口數還是要維持10萬元下一口，不管隱含波動率是20還是10。像我目前用600萬多一點操作周選賣方基金，我的口數都是固定的，不會因為要賺多少，就刻意加大口數。但，我的問題是為了一周賺2、3萬，翻桌率會變高，我會追停利出場周三賣的put，在周一roll in 比較不那麼價外的put，也就是我在心態上可能一周下二次注，這是比較麻煩的地方，但為了彌補這缺點，我在下第二次注的時候，會把第一次注的部位都清掉，這是賣方一個控制風險很重要的工夫，併此說明。

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