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標題: 選擇權14年操作心法 [打印本頁]

作者: sec2100 時間: 2017-4-28 12:09
標題: 選擇權14年操作心法
本帖最後由 sec2100 於 2018-3-7 22:25 編輯

2003年4月30日開始交易台指選擇權，經歷了14年之後，特在選擇幫寫下些許心得:

1。把交易當成一份工作
2。這份工作的風險深不可測，樂趣是你市場不會要你強迫退休，但如果你玩很大，市場會提前請你出場
3。但這份工作的成本很低，只有稅費以及bid/ask spread，不要小看後者的成本
4。長期而言，你去觀察稅費的支出，愈能省稅費者，賺的愈多
5。這表示，交易員不能常常出手
6。這也表示，交易員的口數不會很多
7。這一行的莊家是交易所和券商，以及政府
8。所有的賣方和買方都是玩家
9。但造市者(mm)是非常專業的玩家，他們的部位通常是買call以及賣put，因為他們是造市者
10。所以，如果你發現mm的部位不是買很多call或賣很多put，那你一定要小心一點
11。把選擇權當成一種金融工具，隱含波動率是它的價格
12。將put當成是一個保險商品，賣方試著成為稱職的保險公司
13。當市場往南方走的時候，put的買方也要玩的精彩
14。多頭的時候買call，空頭的時候買put，但記得不要下錯買價
15。多頭的盡頭賣call風險很小，如果會roll out and up這一招的話，最後終將賺錢(前提是你的資金管理要做到萬無一失)
16。多頭的盡頭賣put，你未來的日子將非常難過
17。賣方不要一直想要收租，沒有那麼多好的房客
18。買方要會資金管理，不能全下
19。賣方不會資金管理，會把整個家拖下水
20。賣方不能太有自信，但在大賠之後也要學著樂觀
21。在多頭，大部分的賣方都在勝利組，在空頭，大部分的賣方都眉頭深鎖
22。賣方比買方需要更多的紀律
23。市場上很廉價的策略，都沒有用(我是指沒有長期優勢)。選擇權已經交易40年以上，太陽不會一直保護著某個策略
24。當買方，你不僅要對方向，還要對時間，還要對履約價，還要捨得賣，還要忍住不賣
25。但當買方沒有很難，買在1點，賣在2點就賺一倍了
26。賣方也很簡單，也是賣高買低，也是賺差價
27。但你要更進一步了解選擇權價格是由什麼東西決定的，不要只是簡單回答價格是供需決定的(也是供需決定的啦，只是為供需後面的動機是什麼?)
28。當隱含波動率很低的時候，就是選擇權價格很低的時候，賣方此時要樂於多買一些價平的put
29。這一行是工作，但手藝好壞差很多，所以一定要工勤於精，不要慌於嬉。
30。市場一個月大跌10%，但有位賣方淨值只跌5%。去求他，教你一些生存的技巧(如果這賣方不是剛好走運的話)
31。有時候，沒有部位是最好的部位。同時，有部位就要想如何出場，選擇權市場原則上不宜久留(個股長期天leaps例外)
32。年輕的朋友試著走出國內，去美國尋找更多的交易標的，台灣只有一家2330，但在美國有好幾家2330
33。這份工作沒有白吃的午餐，只有叫你付很多錢的惡棍
34。大部分的人不適合交易選擇權，但有些選擇權策略搭配現貨，很好用
35。這一行的生存率很低，政府應該提供生存的大數據給準備進這行的人三思而後行
36。但選擇權賣方要長期生存很簡單，但你要先學著10萬元當一口賣方
37。如果是一般的上班族月入10萬，根本不應該想在選擇權市場上每月賺1萬以上。除非你真的想全職當賣方。
38。跟自己學錯誤並改正，是最好的老師
39。年紀超過40歲以上，犯錯的空間很小。但這一行大部分的常勝軍年紀都不小，他們不見得是賺最多的，但可能是活最久的
40。選擇權交易不需要區分買方或賣方，也沒有一種策略天天管用
41。賣方的佈局很重要，但後續的調整決定生存及優勢
42。期交所有很多不錯的資訊，要善加利用。但期交所也有很多資訊不公佈，要自行摸索
43。如果要全職當選擇權交易員，資金最好有500萬以上。但是，就算有10萬，也是很好的開始。
44。自己試著尋找判斷多空的指標，但你的第六感才是最重要
45。認真的當賣方，但不需太認真的看盤
46。未來一天交易19個小時，對賣方而言是好事，但你的部位不能因此放大
47。一個資質很差的交易員，有很好的紀律，存活率會大於一個很會下單的交易員
48。開盤前要想好一天的交易計畫，但開盤後這個計算要隨時改變
49。試著了解自己心理面的弱點，並克服貪婪和恐懼
50。當你很需要一個部位的時候，千萬不要計較價格
51。趨勢是richard dennis最好的朋友，卻是賣方最大的殺手
52。在危險來臨的時候(usually large gap down at the open)，你一定要在早上十點以前把所有已經漲4倍的Put或Call全部出清，將風險指標拉高到100%以上
53。交易是孤獨的，但你不用為任何人負責
54。在你交易最低潮的時候，不要忘了將當時的客觀環境及原因事實忠實記錄下來。一支筆，一本筆記本，一張心得，就是未來生存的力量。

作者: smpong 時間: 2017-4-28 12:23
感謝劉大分享

作者: sec2100 時間: 2017-4-28 12:41

smpong 發表於 2017-4-28 12:23
感謝劉大分享

smpong，你也可以寫啊，請不吝指正我寫的。

作者: JonesHon 時間: 2017-4-28 16:33
感謝分享，很多經典

作者: xiaotang50885 時間: 2017-5-7 17:34
請問劉老師，為什麼一天交易19個小時，對賣方而言是好事?

作者: sec2100 時間: 2017-5-7 18:04

xiaotang50885 發表於 2017-5-7 17:34
請問劉老師，為什麼一天交易19個小時，對賣方而言是好事?

可以提早上工，為明天的不利先控制損失。

作者: xiaotang50885 時間: 2017-5-7 22:10
早晨開盤的跳空提前到前一天下午和晚上來廝殺了！半夜還要奮戰，真的會把人累死！聽我的營業員說，他們會分成3個班組。這樣操，政府是能夠多收很多稅金嗎？

作者: sec2100 時間: 2017-5-7 22:38

xiaotang50885 發表於 2017-5-7 22:10
早晨開盤的跳空提前到前一天下午和晚上來廝殺了！半夜還要奮戰，真的會把人累死！聽我的營業員說，他們會分 ...

拉斯維加斯也是如此。你要賭客的錢，當然就要讓價格愈沒有gap愈好。

作者: sec2100 時間: 2018-1-9 08:01
55。對一個賣方而言，要常常設想如何調整你整個投資組合的風報比，這就是優勢
56。不要下錯單，下單畫面一定要有確認鍵，不然你不小心摸到滑鼠，會慘賠
57。早盤和盤後都有不同的妙用，早盤測重部局，盤後測重減碼
58。你要有機會聽聽其他交易員的故事，不要閉門造車
59。集中一個帳戶，全力以赴

作者: sec2100 時間: 2018-3-7 22:26
本帖最後由 sec2100 於 2018-3-7 22:28 編輯

2018年2月6日以後，這篇於2017年4月28日文章，仍然願意和您分享。特別是第36點以及其他幾個要點。

作者: oldface001 時間: 2018-3-8 08:40
非常寶貴的經驗傳承,感謝

作者: Ys168 時間: 2018-3-9 19:13
感謝幫主的操作心法分享，新手還有非常多需要揣摩學習。

作者: Jamestop 時間: 2018-3-11 22:28
多去聽其他交易員的分享，三個臭皮匠勝過一個諸葛亮。
別人獲利的方式，自己不一定能跟的來，但可以從中間學習到改善自己現正的交易方式。
自己要能自己激勵自己。要儘快從自己的交易不順遂中跳脫出來，不好的心態會有不好的結果。
不去計算贏多少，而是計算自己會輸多少。
以上是小弟的分享

作者: sec2100 時間: 2018-3-11 22:57

Jamestop 發表於 2018-3-11 22:28
多去聽其他交易員的分享，三個臭皮匠勝過一個諸葛亮。
別人獲利的方式，自己不一定能跟的來，但可以從中間 ...

JT，感謝分享。

李嘉誠以前說過，做任何時，都要先想到風險，才能想到利潤。我想，只要十萬元下一口(點數倒是可以選大一點的)，做好一些保護，好好調整，賣方並不是沒有春天的。特別要強調put的這一方backspread的重要性，在最安逸的時候，買多一點保險。

作者: sec2100 時間: 2018-11-11 09:18
本帖最後由 sec2100 於 2018-11-11 09:29 編輯

交易15年多的心得(since 2003/4/30):

20181111早上

1。口數少，你先贏了一半，如果你要我重來，我會先把口數控制好
2。10到20萬下一口
3。Put比較肥美，但Put比較危險
4。下Call的最好時機是最不想下的時候(通常在上漲的時候)
5。三s紀律很重要
6。要調整，不要怕調整，調整後才有更好的期望值
7。賺錢不要忘了有一半以上是運氣使然
8。虧錢不要忘了也有一半以上是運氣
9。但大虧一定值得反省，大虧是最好的導師
10。買方就是賣方，賣方就是買方，都只是賺價差
11。但定位賣方策略的賣方，紀律的牛鼻子要緊掐著不放
12。最好的方式之一是訂一個口數的上限，永遠不要違背
13。善用夜盤，周二晚上的夜盤最美麗
14。不要有價平雙賣不切實際的想法，價平雙賣賺的是時間價值，但會失去很多
15。不過，口數小的話，你不會覺得雙平雙賣有什麼不好
16。最好的周選策略之一是backspread
17。專心對付一邊的風險，最好不要一開始雙賣，猜一邊，猜錯了再調整
18。佈局沒有你想像的那麼重要，所以你要價平雙賣也可以，但記得調整的重要
19。儘量砍你的手續費，儘量叫期交所把經手費調低，並且大家持續監督讓市場更健全。有律全的市場，你我才會有一點優勢
20。一個帳戶就好
21。賣方至少要準備100萬元，你才會知道你到底適不適合當賣方22。去買一本筆記本，好好記下你的一舉一動，你的計算，你犯的錯，你的調整，你的心境。
22。千萬不要幫人代操，你的朋友家人的錢趕緊退給他們
23。十個賣方死九個，所以，這一行的失敗率比你想像的更高
24。趕緊轉行，選擇幫也可能在2021年四月關門
25。去做一個有優勢的行業

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2018-11-11 09:29

sec2100 發表於 2018-11-11 09:18
交易15年多的心得(since 2003/4/30):

20181111早上

18。佈局沒有你想像的那麼重要，所以你要價平雙賣也可以，但記得調整的重要

何妨把每次的調整也看成是佈局的一部份?

作者: sec2100 時間: 2018-11-11 09:32

EntrepreneurOPs 發表於 2018-11-11 09:29
18。佈局沒有你想像的那麼重要，所以你要價平雙賣也可以，但記得調整的重要

何妨把每次的調整也看成是佈 ...

就周選而言，我調整的目的會嚴格界定在降低最大損失，並更能終局的保有本周的損益的這個角度上。

基此，我的調整中，比較不會更佈新的局。

新的局，我稱為二次佈局。

周選可能會多到有三次佈局，三次調整，到了周三的下午1點以後，可能都在調整。

作者: Heartpea 時間: 2018-11-11 10:06
我的心得是每一次交易或每一次調整都是獨立事件，
對於該點位的多空看法，
不管是跳空大漲或大跌，
每筆交易都是以當時的點位作為成本。
不能被自己擁有的部位綁架，
比較不會陷入多做多錯，不做更錯的兩難。

作者: sec2100 時間: 2018-11-11 10:49

Heartpea 發表於 2018-11-11 10:06
我的心得是每一次交易或每一次調整都是獨立事件，
對於該點位的多空看法，
不管是跳空大漲或大跌，

這很難做到，但也很重要。

將焦點放在權益總值，而非部位上。就周選而言，清算二個字相對簡單，你可以打掉重建，只要花10分鐘的時候，可以將全部部位清算重建，看到的還是相似的權益總值，不會因為遠月選的流動性問題讓你喪失了「無所住而生其心」的金剛心。

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2018-11-11 19:29
本帖最後由 EntrepreneurOPs 於 2018-11-12 07:08 編輯

Heartpea 發表於 2018-11-11 10:06
我的心得是每一次交易或每一次調整都是獨立事件，
對於該點位的多空看法，
不管是跳空大漲或大跌，

您說的極對, 只是違反人性很難 [長期] 做到 (短期忍一下或許可以)

像我這種修為很差的, 積習難改吃不了苦而絕對克服不了人性, 且又不願意痛苦地去違反人性, 只能努力去發掘調整方法 --- 既能順著人性繼續被原來部位綁架, 又可以順便擴大戰果的策略; 如此回過頭來, 還更感謝自己的部位被綁架了, 否則還沒那個膽去擴大戰果呢!

試著了解自己心理面的弱點和強項，但不用克服貪婪和恐懼, 繞過弱點或用強項回補弱點的損失, 比較容易做到也切實際

全職操作選擇權超過11年之心得

作者: benjamin 時間: 2018-11-11 20:38
蠻有趣的，操作心法似乎在詼諧字句中若隱若現

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2018-11-13 08:15
本帖最後由 EntrepreneurOPs 於 2018-11-13 08:33 編輯

benjamin 發表於 2018-11-11 20:38
蠻有趣的，操作心法似乎在詼諧字句中若隱若現

我做不到違反人性的操作, 本身修為很差, 更不想委屈自己做這類痛苦的動作

正確又明智的決定, 執行不力(違反人性致使)的話, 應該是無用的; 暫時偏離隨時都必須正確又明智的謬思, 讓心理願意去執行相對正確可行的策略, 是認識自己或體悟更多後的操作技巧之一. 當然啦! 這僅僅適用於修為不好的凡人我自己, 神人(名言: 停損像呼吸一般自然)或開課大師(名言: 不要被你的部位綁架)笑話我當屬自然囉
全職操作選擇權超過11年之心得

作者: benjamin 時間: 2018-11-13 11:03
我也沒辦法違反人性。
不確定是否了解你的意思，但認同＂何妨把每次的調整也看成是佈局的一部份?“，及可能因而擴大戰果的説法。只是我尚未有成績來印證。
會試著落實這種觀念，先期待今年結帳是正值，再努力明年有令人振奮的收穫。

作者: sec2100 時間: 2018-11-13 13:28

benjamin 發表於 2018-11-13 11:03
我也沒辦法違反人性。
不確定是否了解你的意思，但認同＂何妨把每次的調整也看成是佈局的一部份?“，及可能 ...

佩服，今年的賣方績效能是正值，都可以登上名人堂了。

作者: sec2100 時間: 2018-11-13 13:30

EntrepreneurOPs 發表於 2018-11-13 08:15
我做不到違反人性的操作, 本身修為很差, 更不想委屈自己做這類痛苦的動作

正確又明智的決定, 執行不力(違 ...

今天開低走高，如果違反人性，都不調整，結果會差很多。所以調整固然減少了最大損失，但也喪失了賭一賭的勇氣。我今天就是調整過當，但我只求生存，賣方賺錢這件事，好像離我漸行漸遠。

果爾，要再把口數往下降。

作者: EntrepreneurOPs 時間: 2018-11-13 13:44
本帖最後由 EntrepreneurOPs 於 2018-11-14 11:35 編輯

sec2100 發表於 2018-11-13 13:30
今天開低走高，如果違反人性，都不調整，結果會差很多。所以調整固然減少了最大損失，但也喪失了賭一賭的 ...

我的下單決定主要是因應上漲或下跌當時的留倉狀況去調整, 並且兼有順著人性弱點去下單來調整自己的心理狀態, 咸信當心理狀態平衡了, 接下來的下單決定才可能相對正確! 一直深信交易心理重於交易邏輯或技巧, 即使明知邏輯上可能有問題, 只要對當時心理有幫助的單子, 我都會願意考慮下出去

因此, 今日調整肯定和您一樣, 順著人性而過當, 賣方就要有一直付出調整成本的體認, 所以該給不賭的自己嘉獎一下!!!

作者: benjamin 時間: 2018-11-13 16:16
下周11月結算，加上12月，勝負未定，尚需努力。

作者: sec2100 時間: 2018-11-13 16:30

benjamin 發表於 2018-11-13 16:16
下周11月結算，加上12月，勝負未定，尚需努力。

希望年底看到您分享您操作的心法。

作者: benjamin 時間: 2018-11-13 16:50

sec2100 發表於 2018-11-13 16:30
希望年底看到您分享您操作的心法。

先説了一下過往成果，就知道不值得參考。2008輸約86萬，2016贏2千多元，2017輸6、7十萬，其餘年間或休息、或偶而交易。參加選擇權幫前，看了二段100號與自由人的對話及自營家部落格，才又對選擇權有重新認識。若今年能有正值，只能感謝老天。不過我是不作周選，試過一次，覺得沒有心力，也不作買家，百分百賣方。

作者: sec2100 時間: 2018-11-13 17:05

benjamin 發表於 2018-11-13 16:50
先説了一下過往成果，就知道不值得參考。2008輸約86萬，2016贏2千多元，2017輸6、7十萬，其餘年間或休息 ...

謝謝ben。

我也想休息一陣子。

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