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標題: 0206: delta一點都不重要,隱含波動率加上vega才是.... [打印本頁]

作者: sec2100    時間: 2018-2-8 10:36
標題: 0206: delta一點都不重要,隱含波動率加上vega才是....
delta一點都不重要,隱含波動率加上vega才是劊子手

本來要組自救會,為那些因為大盤跌600點,Call卻漲停的Call賣方做點事,卻被黑天鵝和一個模型擋在路前,抱歉,我只認識選擇權一半,如同黑天鵝作者說的:

half-knowledge is dangerous!

都是vega惹的禍。

依照black and scholes選擇權理論價模型,當隱含波動率從15漲到80,當天的股價從10800跌到10200,還有100天到期的Call,價格會從6.428漲到1093.581。所以,當時Call被強制砍倉的價格如果在1000點左右,當時的隱含波動率就是非常的高,約在80左右,和當時期交所公告的VIX指數在早上8:45到10:00間不到40相比較,確實偏高,但就是因為遠月的選擇權沒有流動性,所以把遠月的隱含波動率推高了一倍。下面三個圖分別提供三個不同的情境。


情境一:
100天到期的Call,履約價為12000,現貨價10800,隱含波動率為15,理論價為6.428

情境二:
100天到期的Call,履約價為12000,現貨價10200,隱含波動率為50,理論價為484.77

情境二:
100天到期的Call,履約價為12000,現貨價10200,隱含波動率為80,理論價為1093.581
這樣,這些在2月6日因為有Call被強制停損的交易人,我想,也許,獲得求償的機率很低了,不過這是目前的看法,如果有誤,請指正。



作者: EntrepreneurOPs    時間: 2018-2-8 14:39
應該請期交所公布
2/6當天calls漲停附近成交的帳戶中
屬於自營商去做賣方的有多少比例
否則期商有仗著契約而故意執行(或提前)強制平倉措施
以利自營部獲利之嫌
作者: ufo123    時間: 2018-2-8 17:22
一個賺手續費, 另一個賺期交稅.

根本沒人要理我們
作者: eddy    時間: 2018-2-9 10:22
規則一開始都寫在哪裡了,

出了事情才來說規則設計不良,

似乎有失公允!
作者: robert9114    時間: 2018-2-9 14:25
請劉律師站出來維護市場秩序,今天2/9同樣開盤開低四百點,想要賣遠月Call的漲停價賣不到,為何今天期貨商就不強制市價砍倉了? 隱含波動率並不是由期貨商自行認定的,怎可說超高價就是合理?





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