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價差交易 spread trading

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發表於 2019-6-28 12:35:45 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

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本帖最後由 EntrepreneurOPs 於 2019-6-29 07:03 編輯

某價差策略實作在週選07W1, 如附件
http://www.optionshare.tw/forum.php?mod=viewthread&tid=3283&extra=

oi.png

1. spread trading is sophisticated
2. volatility spreads involve studying volatility relationships and creating spreads based on mispriced volatility
3. probability theory is only valid over many occurrences (or long periods of time)
4. spreading strategies take advantage of
    a. laws of probability: hold option positions over long periods of time
    b. protecting the trader against incorrectly estimated inputs into the theoretical pricing model
5. options trader prefers to spread for the same reason that the casino prefers the bets to be spread around the table
6. spreading maintains profit potential but reduces short-term risk

現行通用來計算選擇權理論價值的是 B-S pricing model, 它的輸入變數包括 --- 結算日期. 利率. 指數. 波動率...等 (也就是文中所提estimated inputs into the theoretical pricing model), 這B-S model的計算公式裡應用到 [對數常態分配], 所以上述六點的作者所謂的機率指的就是這 [對數常態分配]

作者主張creating spreads based on mispriced volatility, 這mispriced說的是選擇權市價和理論價的差值, 買進那些市價比理論價低的契約, 而賣出那些市價比理論價高的契約, 如此來組成價差交易 (spread)

如前所述, 理論價受 [對數常態分配] 的機率論導出, 而機率法則需要時間來運作, 故交易者的OP部位持有期間經常需要延伸到相當長的一段時間, 使用價差交易才能較長期地持有部位, 不會被短期厄運造成的虧損所影響而放棄部位

以短期而言, OP的行為未必會符合理論訂價模型的預測, 透過價差交易, 交易者可以掌握市場價格與理論價值之間的脫序現象, 同時降低短期市況發生變動的風險, 安全地持有OP部位至到期日
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 樓主| 發表於 2019-7-3 17:20:29 | 顯示全部樓層
今天週選結算日開盤後透著奇怪, 台指期瞬間往下殺 & 買賣權契約都上漲, 有點去年0206的味道(雖然還差很大), 真不知價格穩定有在做嗎? 還是程式沒寫好? 很想問他們需不需要幫忙啊! 基於這種莫名的風險考量, 加上今天永豐eleader軟體下單也出問題不給力, 這個價差策略決定自己先行結算, 不參與後面幾個小時的市場了, 免得再有怪事會賠得莫名其妙, 違反我現有邏輯計算基礎的市場, 我必須要遠離來站高山觀虎鬥

這先行結算後的損益如附圖, 可知我這次明顯地幫營業員打工, 交易損益雖是正值, 但手續費用支出約55K, 以致最終賠了43K左右. 川習會後的大漲沒讓我前一天留倉的200口SC 10800受到重創大賠, 此策略應可承受中等程度的stress test
原PO: http://www.optionshare.tw/forum.php?mod=viewthread&tid=3772&extra=


                               
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發表於 2019-6-28 17:34:29 | 顯示全部樓層
Thanks for sharing
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發表於 2019-6-28 20:55:13 | 顯示全部樓層
thanks for sharing   +1
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發表於 2019-7-1 13:26:54 | 顯示全部樓層
想請教您
像今天的狀況 10800C已經觸到價內
您可能會做甚麼樣的處理
因為這方面一直是我所不足的
(且我自己也有價差單S10900C B11000C以及S11000C B11100C)
我自己是8:45開盤就先平倉S10900C B11000C
而後大盤站上10890再平倉S11000C B11100C
自己認為今天操作可以補強的部分是沒有B10900C 當買方順勢交易以更快的彌補虧損
有機會的話 再請您分享
感謝您~
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 樓主| 發表於 2019-7-1 14:59:49 | 顯示全部樓層
本帖最後由 EntrepreneurOPs 於 2019-7-1 15:13 編輯
ShuHao 發表於 2019-7-1 13:26
想請教您
像今天的狀況 10800C已經觸到價內
您可能會做甚麼樣的處理

http://individual-trader.blogspot.com/2014/01/op.html
http://individual-trader.blogspot.com/2013/09/blog-post_5556.html
http://individual-trader.blogspot.com/2019/03/blog-post_11.html
為文說過多次(隨便列舉如上): 方法很好(假設), 做不到 = 沒用 +100, 容易實踐的方法是很個人化的, 適用於我的不見得適用於您, 主因每個人條件不一樣(ex: 個性. 本金. 自身的優缺點...ect.) ! 不過既然我PO實單了, 而您竟然也問了, 部分揭露我的處理或許是有必要的, 免得我也說過 [虧損往往是擴大獲利的契機], 可能會被認為是嘴砲


我同時在跑的策略有多個, 純粹價外的也有只是佔比不高, PO出的這個傾向於去實踐下文 ---
http://www.optionshare.tw/forum.php?mod=viewthread&tid=3005&extra=
因此這個策略不排斥價內, 不然我原PO便不會有SC 10500留倉! 川習會的今日(7/1)跳空開高, 自然使得我的SC 10800受傷, 要優先處理賠錢的部位, 但直接停損會失去賠錢部位的妙用, 因此主要的手法是用BC 10850去取代原有的BC 10900, 可由下方詳細時點(現貨開盤前)的交易明細可知, 至於後續(現貨開盤後)的其他調整, 基於 [容易實踐的方法是很個人化的], 應該沒有拿出來給大家看的意義

trans.png
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發表於 2019-7-1 17:52:38 | 顯示全部樓層
EntrepreneurOPs 發表於 2019-7-1 14:59
http://individual-trader.blogspot.com/2014/01/op.html
http://individual-trader.blogspot.com/2013/09 ...

謝謝您的回覆
又開啟了我更多想法及處理方式
我們一定可以週週收錢的!!
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發表於 2019-7-4 08:20:25 | 顯示全部樓層
"方法很好(假設), 做不到 = 沒用 "
周一的開高, 讓小弟操作有些慌亂, 照表操課真的知易行難, 還要努力訓練心性!
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 樓主| 發表於 2019-7-4 15:58:06 | 顯示全部樓層
本帖最後由 EntrepreneurOPs 於 2019-7-4 16:15 編輯
比爾 發表於 2019-7-4 08:20
"方法很好(假設), 做不到 = 沒用 "
周一的開高, 讓小弟操作有些慌亂, 照表操課真的知易行難, 還要努力訓練 ...

看來您還是沒能明白我寫的!!! 不用費事去訓練什麼心性啦! 也鮮少人會成功的! 是照表操課那個 [表] 要符合自己的個性和情況條件啦! 以前我寫過 --- 有志交易者的第一件事 --- 先了解自己, 才能訂出可行且適合自己的 [表] (規則), 既然適合可行便是輕鬆做到, 哪裡需要訓練什麼心性? 訓練心性都是那些賺學費的老師在講的, 因為當你虧損時, 可以簡簡單單地推給你自己練心不夠, 沒能做到老師給你的規則(可能會賺錢但不適合你)
http://individual-trader.blogspot.com/2013/09/blog-post_763.html
容易實踐的規則是先認識自己後, 依照個人在操作上的優缺點特製化出來的, [順性] 才能輕鬆做到, 順性才能長久做到, 順性才能一直做到; 這都已經順性了還需要甚麼訓練心性? 需要訓練代表做起來很痛苦, 很痛苦的事情不管訓練再多, 您覺得會能長期做到? 所以規則不是用回測(從歷史資料裡找)得來的, 是要按照自身來量身訂做的; 是先有了規則才去跑回測看效果如何!!! 不要把先後次序搞混了! 如果曾經看過下文, 應該要懂的...
http://www.optionshare.tw/forum.php?mod=viewthread&tid=3109&extra=

我向來很贊同隨機致富的陷阱作者塔雷伯(Taleb)所主張 --- 我們有缺點,而且不必費心想要改正我們的缺陷,只能繞過這些缺陷過日子. 努力設法擺脫人性,或許不可行;我們需要運用一些計謀,而不是依賴某種堂而皇之的道德勸說
http://www.optionshare.tw/forum.php?mod=viewthread&tid=2973&extra=




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發表於 2019-7-4 21:32:54 | 顯示全部樓層
EntrepreneurOPs 發表於 2019-7-4 15:58
看來您還是沒能明白我寫的!!! 不用費事去訓練什麼心性啦! 也鮮少人會成功的! 是照表操課那個 [表] 要符合 ...

謝謝自營大的回覆及題點, 小弟要先第一步"認識自己", 另外會多閱讀您部落格網站上的文章, 感謝!
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