期望值與調整的思維
本帖最後由 sec2100 於 2018-8-17 10:44 編輯如果以期望值而言，當周選賣方，架50點的價差保護會比架100點的價差保護好，例如，你架一個價外150點的賣權多頭價差交易，收7點，會損失50點。如果我們把這個事件簡化成只有二個事件: 賠43點和賺7點，我們分別ASSIGN機率，假設是三成以及七成。這三成七成的大小和現在的隱含波動率有關，隱含波動率愈高，前者會愈大，後者會愈小，但收到的7點也會增加，所以損益、機率也都是連動的行為。
我們的期望值是:
7*0.7+-43*0.3=4.9-12.9=-8，期望值是負8。假設我們賣20口，就是負160
未來大盤下跌，這個期望值也會改變，此時我們心理要常常計算新的期望值以及新的調整策略，周選賣方其實最大的管理職責就在於此。
所以一般我們認為最重要的調整，其實就是順應新的風向，讓我們的期望值變的更理想，調整的方法為價差保護、停損、重建、移動，改建，是這些行為態樣的統稱。
周選的調整過程中，我們總是可以將這個期望值再調整一次，甚至於多次。例如，我們可以賣160點的Call一口，也可以賣16點的Call 10口，我會比較建議我們賣2口80點的Call，當然你要任何的組合都行，就是創造一個160點的Call就對了。但此時新的Call也有新的風險要面對，所以對於Call的策略職能也要出來，但畢竟Call只有二口，很好管理，而Call的存在最大的好處就是減緩了不利的期望值。
賣權多頭價差交易的期望值不見得是負的，如果是負的，可以下，也可以不下。如果下的話，價差最好緊實些，口數要小，同時想到下一個Call進場的時機以及思考下一步如何要Call和Put一起管理的行為責任，也要考慮調整帶來新的成本。例如，我們在Put對我們不利的時候，賣Call，但是不是也要記得買Call，如果不買Call的話，是不是賣Call的部位就一定要小小小。
最重要的還是口數不要大，以及選擇期望值比較好的一組切入，這是事前的管理; 事中的管理就是調整以及偵錯除錯的工作，事後最後二天的守成也相當重要，如果前四天製造了不容許的風險，則周二、周三犯錯的機率也會增加，終將導致一周周選的失敗收場。但周選失敗不要緊，怕的是輸很多。
如何避免輸很多，紀律是最重要的。十萬元下一口以及Put的價差保護，是要抓穩抓牢的二個桅桿。
頁:
[1]