COVER call

xiaotang50885

請問 0050 和台指選擇權SC 組成COVER call ，應該如何操作？績效如何呢？

sec2100

covered call，就0050的角度而言，為買0050，賣0050的選擇權。但市面上0050的選擇權沒有成交量，所以只能用台指期選擇權替代。

看你要hedge的程度是多少，可以決定你現貨0050和賣call的比重。如果看的有點空，也要試著將0050賣掉，轉為賣put的概念，這樣固然線圖長的一樣，但cushion會比較好一點。如果非常看空，可以賣0050+買台指期call來避險。

0050+賣台指call的策略，特別在6-8月的除息季節使用，相當不錯。但現在是否適當，不無疑問。同時，如果真的要用0050+賣台指選擇權的策略，其實你在市場上賣價平台指期的put(但要組價差保護)+賣價外一點的call，也有類似的效果。或是用JIM的仿COVERED CALL策略也行。

xiaotang50885

sec2100 發表於 2017-10-17 09:11
covered call，就0050的角度而言，為買0050，賣0050的選擇權。但市面上0050的選擇權沒有成交量，所以只能用 ...

感覺這個策略有點複雜。而且走大空頭的時候，買0050會被套，賣call的權利金又少少，需要一直向下滾動來收取小小的租金，萬一來個大反彈，反而得不償失。
倒真不如用put 的價差組合搭配SC 來的靈活。
謝謝劉大費心講解！

sec2100

xiaotang50885 發表於 2017-10-17 09:22
感覺這個策略有點複雜。而且走大空頭的時候，買0050會被套，賣call的權利金又少少，需要一直向下滾動來收 ...

對。基本上我也不建議現在操作CC策略。

Jim

劉大，我到是覺得你的遠月賣權多頭價差+少量的SC 比較穩; 像是買了保險的covered call.

sec2100

Jim 發表於 2017-10-17 18:49
劉大，我到是覺得你的遠月賣權多頭價差+少量的SC 比較穩; 像是買了保險的covered call. ...

感謝。