比特幣的價值及MSTR

sec2100

比特幣的價值到底多少，未來走勢受到那些因素的影響，是我們要做MSTR這支股票的選擇權必須面對的問題。MSTR/微策略這家公司最近又用可轉債發行所得8億美金的錢去買11931顆比特幣，這公司的價值也完全繫於比特幣的價值。MSTR是市值20bn以上的公司隱含波動率排名常常位於前三名的公司，更重要的是MSTR目前的市值明顯被高估，這是令人興奮又迷惑的地方。

如果，我們將比特幣看到是一種商品，例如黃金，則比特幣的event risk通常會是positive，我們稱之為positive event risk，很多原物料都有這種特性，當然109年4月下紐約商品交易所的大輕原油出現負油價是event risk的一個大例外，但通常來說像通貨膨脹、戰爭、天災、人禍對原物料都是好事。但比特幣不太具有這種特性，唯一的例外是降息，fed的寬鬆貨幣政策對比特幣有利，無庸置疑。同時比特幣又有一些特別的風險，例如前幾年發生的FTX事件對比特幣的價格就產生很大的衝擊。