期交所承認市價停損單太危險，為何券商還這樣代沖銷?

benjamin

試著去理解期交所的說明：
A.先前已有期貨商建議期交所設立停損單，惟經期交所研究後，此制倘設於期交所端，一筆筆停損單進入交易系統委託簿等待撮合，而當一旦停損單被觸發，即成為與當時價格趨勢同向的委託單而有助漲助跌之效果，其價格宣洩之骨牌連鎖效應，進而引發一連串價格漲或跌，嚴重時將影響市場穩定性。

想法：期貨商建議設（停損單）在期交所端，但期交所認為會有助漲助跌連鎖效應。


B.目前大部分期貨商均已提供停損單功能。在執行上，期貨商端係在其客戶（交易人）停損單被觸發時，將該委託單轉為一般限價或市價委託，陸續送至期交所交易系統進行撮合。此時就期交所端而言，除期貨商端送進交易系統之停損單外，仍有其他交易人之不同委託單或造市者之報價單陸續進來，並得以減弱前述之價格宣洩效果，故期貨商端之停損單執行，對市場價格宣洩效果影響較小。以國外交易所的發展經驗來看

想法：停損單是必要的，但很懷疑所描述目前期貨商對停損單的作法。猜測應該是期貨商根據自己的風險指標計算方式以市價單停損，如果真是這樣，反而發生如期交所擔心的助漲助跌連鎖效應。
如果能規定期貨商僅能以最近成交價＋幾碼送出限價單，經幾秒或幾分後未成交自動取消，期貨商得以用手動或自動加價再下限價單，希望能緩衝連鎖效應。

拋磚引玉，希望能夠引出有智慧的人來協助政府建立交易公平的賭場環境 。