這個策略如何?

Isaacwu994

我覺得是合理的預期，
這個結果符合一般賣方的假設。
1.控制部位規模，寧願賺慢點，不要多賠錢。
（一朝重傷的帳戶，別說賺錢了，光要恢復原樣都很難）。
2.節制交易成本，
（譬如停損操作，假如失敗率很高，那就改透過其他手段控制風險，拿掉停損計畫節省成本）

EntrepreneurOPs

Isaacwu994 發表於 2018-12-20 06:22
我覺得是合理的預期，
這個結果符合一般賣方的假設。
1.控制部位規模，寧願賺慢點，不要多賠錢。

也就是原有的 (非線 & 線性商品) or (買方 & 賣方) or (大點數 & 小點數) or (先賣 & 後買) 要再加上 (trend & counter-trend) or (martingale & anti-martingale), 各有擅場 & 自有優缺, 沒有絕對的好壞

monkeyman

感謝各位的意見回饋
我覺得可以配合資金控管
加上線性工具 如台指
一開始只有現金時
先做PUT多頭價差
待PUT履約價被摜破時可以買入小台
再轉CALL空頭價差
待CALL履約價被突破時 再將小台賣出
如此循環不已

瀟湘夜羽

你這樣做會有幾個問題
1. 是要突破買進後持有到價差被摜破後再反向嗎? 中間虧損怎麼補?
2. 跳空怎麼辦?
3. 多少配比?

還有其他的問題可能就要深思熟慮

半杯水

盲點就是

被穿一次，要搞很多次才能補回來，如果短期內被穿很多次，要有足夠的資金跟它慢慢耗，而且還要保證這個機率與振幅沒有太大的變化，萬一還沒耗到回本，機率與振幅趨勢已經改變，就好笑了。

個人不喜歡這種以「機率」為核心的策略，從以前到現在，看過太多英雄好漢用以「機率」為交易核心的策略最終以失敗收場。以上是假設沒有用其它更大的策略去包容上面的策略。

若有用更大的策略去包容它，那上面搞的東西，有很大的程度在，浪廢時間精神做白工。

sec2100

可以從隱含波動率來思考。如果隱含波動率大於forecasting realized volatility，代表選擇權被高估，當賣方。

當然，模型本身是價格也建立在lognormal distribution，如果不是的話，那模型也可能錯誤。市面上很多mm的報價還是參考bs model並進行改良，但bs模型最重要的就是要預測波動率，這就是學問了。同時，bs模型一直有一個缺點，那就是無法解釋為何會有VOLATILITY TILT的問題。基此，我一直覺得在有隱含波動率大偏斜的情況下，賣比較價外的put，可以賣到RISK PREMIA。所以，裸賣9000點的周選put，最有優勢，但是，你也只能30-50萬賣一口，如果沒有做任何保護的話。

另一個就要用直覺和您的指標。有時候，在自我相關的環境下，必須捨棄常態分配或是價格中性的假說，直接預測一個新的股價，賭您的信念。


因此，賣方只要解決二個問題:

1。預測波動率
2。預測方向

但是，上開1和2只解決一部份的優勢，同樣重要的是風險管理的問題。我希望大家10-50萬做一口，這是非常上位的優勢來源，會保證1和2都錯的時候，仍然活的相當優雅。如果要十萬元做一口，你必須對put要有很好的保護機制。


同時，調整這二個字很重要，我不支持下注後就不動的朋友，我覺得那很不負責任。但是當然也不用調的太過，像我有時候就調的太過。不過，有時候我覺得該調我就調，即使結果錯了我也不會自責。畢竟，調整比結果更重要。

至於下注法，我覺得不應該一開始就雙賣，我覺得call不是用來賣的，是用來做中後段增加收益用的，在2009年4月30日以後，我對call就非常尊敬。但是，一個賣方都有很多陰影，其實在2008年或2011年下半年賣call都去買明誠四路的豪宅了。所以，應該無所住而生其心，用金剛經的大智慧，去包容所有可能的佈局。但，像2月6日當天，我的call也不過40口左右，當時我的資金有1仟三百萬(權益總值)。所以，我對call有一種過於怕的心態，為了彌補這個心態，我現在的call都是小口數，大點數，而且一開始口數都極少，完全當成一種covered call在使用。但這樣做的問題是，在空頭市場，我對call還是這麼不想賣，等於是很多送分題都留白，亦為妥適。

不過，賣方這一行沒有絕對的對錯，有時候放膽去拼iron condor的策略，500萬也可以賺50萬(一個月)。但年輕的朋友，如果能夠修練好風險管理，下的少，調整的恰當，吃賣方這行飯，比較能夠在中年享到下等福。不像我，完全自學，發生了很多的錯誤，花了很大的代價才養成一個操盤體系，走了很多不該走的路，陸游說的「事非經過不知難」，其實也不難，難的是大部分的賣方的報酬設定都出現了錯誤。像JAMES CORDIER，明明在他的書中說賣原物料的期貨選擇權要做保險，但實務上他就是不太做保險，他為了績效，沒有繼往聖之絕學，就自斷了為天下開太平的大路。

ant1964

價差單被穿價沒關係,裸賣才是大問題
也就是有機會,就要加買方保護
以15萬操作一組,算33:67好了
最壞狀況連續賠4次,共賠268點
利用調整或加碼----不會賠那麼多的

sec2100

ant1964 發表於 2018-12-20 19:35
價差單被穿價沒關係,裸賣才是大問題
也就是有機會,就要加買方保護
以15萬操作一組,算33:67好了

對。佈局錯誤+很好的調整=小輸或小贏。

但是，部位一大+調整常常會有不好的結局，因為恐懼會壞了一切，調整成本更是殺手。

EntrepreneurOPs

sec2100 發表於 2018-12-20 20:56
對。佈局錯誤+很好的調整=小輸或小贏。

但是，部位一大+調整常常會有不好的結局，因為恐懼會壞了一切， ...

部位一大+調整常常會有不好的結局，因為恐懼會壞了一切，調整成本更是殺手

劉大一語道破我十幾年來常遇到的窘境

sec2100

EntrepreneurOPs 發表於 2018-12-21 07:19
部位一大+調整常常會有不好的結局，因為恐懼會壞了一切，調整成本更是殺手

劉大一語道破我十幾年來常遇 ...

在0206後，我選擇從另一個地方尋找活路，就是將部位控的非常小(10-30萬下一口)，同時儘可能專注在周選及月選。如果這樣子還無法穩定賺錢，我想酒店關了大門，酒客也該醒了。

很抱歉用了monkeyman這個寶貴版面說了一些題外話。