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樓主: monkeyman

這個策略如何?

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發表於 2018-12-20 06:22:47 | 顯示全部樓層
本帖最後由 Isaacwu994 於 2018-12-20 07:00 編輯

我覺得是合理的預期,
這個結果符合一般賣方的假設
1.控制部位規模,寧願賺慢點,不要多賠錢。
(一朝重傷的帳戶,別說賺錢了,光要恢復原樣都很難)。
2.節制交易成本,
(譬如停損操作,假如失敗率很高,那就改透過其他手段控制風險,拿掉停損計畫節省成本)



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發表於 2018-12-20 09:55:09 | 顯示全部樓層
Isaacwu994 發表於 2018-12-20 06:22
我覺得是合理的預期,
這個結果符合一般賣方的假設。
1.控制部位規模,寧願賺慢點,不要多賠錢。

也就是原有的 (非線 & 線性商品) or (買方 & 賣方) or (大點數 & 小點數) or (先賣 & 後買) 要再加上 (trend & counter-trend) or (martingale & anti-martingale), 各有擅場 & 自有優缺, 沒有絕對的好壞
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 樓主| 發表於 2018-12-20 12:34:08 | 顯示全部樓層
感謝各位的意見回饋
我覺得可以配合資金控管
加上線性工具 如台指
一開始只有現金時
先做PUT多頭價差
待PUT履約價被摜破時可以買入小台
再轉CALL空頭價差
待CALL履約價被突破時 再將小台賣出
如此循環不已
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發表於 2018-12-20 16:47:55 | 顯示全部樓層
本帖最後由 瀟湘夜羽 於 2018-12-20 16:49 編輯

你這樣做會有幾個問題
1. 是要突破買進後持有到價差被摜破後再反向嗎? 中間虧損怎麼補?
2. 跳空怎麼辦?
3. 多少配比?

還有其他的問題可能就要深思熟慮
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發表於 2018-12-20 16:55:03 | 顯示全部樓層
本帖最後由 半杯水 於 2018-12-20 16:57 編輯

盲點就是

被穿一次,要搞很多次才能補回來,如果短期內被穿很多次,要有足夠的資金跟它慢慢耗,而且還要保證這個機率與振幅沒有太大的變化,萬一還沒耗到回本,機率與振幅趨勢已經改變,就好笑了。

個人不喜歡這種以「機率」為核心的策略,從以前到現在,看過太多英雄好漢用以「機率」為交易核心的策略最終以失敗收場。以上是假設沒有用其它更大的策略去包容上面的策略。

若有用更大的策略去包容它,那上面搞的東西,有很大的程度在,浪廢時間精神做白工。
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發表於 2018-12-20 19:27:21 | 顯示全部樓層
本帖最後由 sec2100 於 2018-12-20 19:45 編輯

可以從隱含波動率來思考。如果隱含波動率大於forecasting realized volatility,代表選擇權被高估,當賣方。

當然,模型本身是價格也建立在lognormal distribution,如果不是的話,那模型也可能錯誤。市面上很多mm的報價還是參考bs model並進行改良,但bs模型最重要的就是要預測波動率,這就是學問了。同時,bs模型一直有一個缺點,那就是無法解釋為何會有VOLATILITY TILT的問題。基此,我一直覺得在有隱含波動率大偏斜的情況下,賣比較價外的put,可以賣到RISK PREMIA。所以,裸賣9000點的周選put,最有優勢,但是,你也只能30-50萬賣一口,如果沒有做任何保護的話。

另一個就要用直覺和您的指標。有時候,在自我相關的環境下,必須捨棄常態分配或是價格中性的假說,直接預測一個新的股價,賭您的信念。


因此,賣方只要解決二個問題:

1。預測波動率
2。預測方向

但是,上開1和2只解決一部份的優勢,同樣重要的是風險管理的問題。我希望大家10-50萬做一口,這是非常上位的優勢來源,會保證1和2都錯的時候,仍然活的相當優雅。如果要十萬元做一口,你必須對put要有很好的保護機制。


同時,調整這二個字很重要,我不支持下注後就不動的朋友,我覺得那很不負責任。但是當然也不用調的太過,像我有時候就調的太過。不過,有時候我覺得該調我就調,即使結果錯了我也不會自責。畢竟,調整比結果更重要。

至於下注法,我覺得不應該一開始就雙賣,我覺得call不是用來賣的,是用來做中後段增加收益用的,在2009年4月30日以後,我對call就非常尊敬。但是,一個賣方都有很多陰影,其實在2008年或2011年下半年賣call都去買明誠四路的豪宅了。所以,應該無所住而生其心,用金剛經的大智慧,去包容所有可能的佈局。但,像2月6日當天,我的call也不過40口左右,當時我的資金有1仟三百萬(權益總值)。所以,我對call有一種過於怕的心態,為了彌補這個心態,我現在的call都是小口數,大點數,而且一開始口數都極少,完全當成一種covered call在使用。但這樣做的問題是,在空頭市場,我對call還是這麼不想賣,等於是很多送分題都留白,亦為妥適。

不過,賣方這一行沒有絕對的對錯,有時候放膽去拼iron condor的策略,500萬也可以賺50萬(一個月)。但年輕的朋友,如果能夠修練好風險管理,下的少,調整的恰當,吃賣方這行飯,比較能夠在中年享到下等福。不像我,完全自學,發生了很多的錯誤,花了很大的代價才養成一個操盤體系,走了很多不該走的路,陸游說的「事非經過不知難」,其實也不難,難的是大部分的賣方的報酬設定都出現了錯誤。像JAMES CORDIER,明明在他的書中說賣原物料的期貨選擇權要做保險,但實務上他就是不太做保險,他為了績效,沒有繼往聖之絕學,就自斷了為天下開太平的大路。
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發表於 2018-12-20 19:35:20 | 顯示全部樓層
本帖最後由 ant1964 於 2018-12-20 20:23 編輯

價差單被穿價沒關係,裸賣才是大問題
也就是有機會,就要加買方保護
以15萬操作一組,算33:67好了
最壞狀況連續賠4次,共賠268點
利用調整或加碼----不會賠那麼多的
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發表於 2018-12-20 20:56:54 | 顯示全部樓層
ant1964 發表於 2018-12-20 19:35
價差單被穿價沒關係,裸賣才是大問題
也就是有機會,就要加買方保護
以15萬操作一組,算33:67好了

對。佈局錯誤+很好的調整=小輸或小贏。

但是,部位一大+調整常常會有不好的結局,因為恐懼會壞了一切,調整成本更是殺手。
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發表於 2018-12-21 07:19:58 | 顯示全部樓層
sec2100 發表於 2018-12-20 20:56
對。佈局錯誤+很好的調整=小輸或小贏。

但是,部位一大+調整常常會有不好的結局,因為恐懼會壞了一切, ...

部位一大+調整常常會有不好的結局,因為恐懼會壞了一切,調整成本更是殺手

劉大一語道破我十幾年來常遇到的窘境
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發表於 2018-12-21 07:34:02 | 顯示全部樓層
本帖最後由 sec2100 於 2018-12-21 07:36 編輯
EntrepreneurOPs 發表於 2018-12-21 07:19
部位一大+調整常常會有不好的結局,因為恐懼會壞了一切,調整成本更是殺手

劉大一語道破我十幾年來常遇 ...

在0206後,我選擇從另一個地方尋找活路,就是將部位控的非常小(10-30萬下一口),同時儘可能專注在周選及月選。如果這樣子還無法穩定賺錢,我想酒店關了大門,酒客也該醒了。

很抱歉用了monkeyman這個寶貴版面說了一些題外話。

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