0206選擇權大屠殺滿半年 三方責任攤銷沒結論

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optionTral 發表於 2018-8-13 01:07
一巴掌到到現在還在還債

所謂的「一巴掌」是?

optionTral

一巴掌到到現在還在還債

William

政府的態度，即政府主管人員不能說的秘密是什麼?
譬如：股票市場，韓國、新加坡、香港、美國、日本都課徵證券交易所得稅，唯獨台灣沒有。韓國：本國個人分離課稅，上市及KOSDAQ股票之交易所得稅免稅，但是，持有該上市股票達3%或市值超過100億韓圜之大股東交易所得要課稅、店頭市場交易要課稅、非上市股票交易要課稅；持用時間不到1年稅率30%，其他20%。資本利得稅計算：交易利得=賣出價格-購入成本。資本利得稅課稅=交易利得-每年250萬韓圜扣除額。
美國：本國個人，短期(12個月以內)稅率10-35%，長期(12個月以上)0-15%。
若是法人，基本以投資為本業都要課稅，香港自然人若是頻繁炒作也要課徵交易所得稅。

如此觀來，各國政府鼓勵自然人長期持有上市股票。但是台灣政府卻對當沖降稅，對以投資為專業的投資人免於課徵資本利得稅，變相降低交易成本，流失國庫收入情況下，卻對股利所得課稅，變相懲罰長期持有投資人。

美國芝加哥交易所，已經推出盤中脈衝價格之盤後調整機制，但是台灣期貨交易所卻不引入。

主要國家證券課稅比較表

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0206選擇權崩盤事件發生至今剛好屆滿半年，所有責任攤銷都還未有明確結論，期權受害人自救會數十名投資人，今（6）日赴期貨公會理事長糜以雍所屬的凱基期貨母公司抗議，表示金管會證期局已要求各期貨商與投資人協商，唯有凱基期貨態度強硬，訴求凱基期貨負起責任。

0206屆滿半年，自救會抗議凱基期貨

今年2月6日，台股因前一日美股重挫跟著大跌527點，很多人以為做空台指選擇權應該可以大賺，然而當天開盤時分鐘後，台指選擇權竟出現買賣權全部拉到漲停，導致期貨商強制平倉砍單，無論看多或看空的投資人全部慘賠出場。

自救會指出，根據他們的統計，當天被誤砍的空單有8成都集中在凱基期貨，更有投資人指控，當天在收到砍倉通知之前，單子早就被砍掉。而金管會目前已經認定，當天指數大跌，期貨商砍空單確實有瑕疵，指示期貨商與投資人協商，目前已有期貨商展開行動。

據了解，金管會除了在6月中於立委江永昌、余宛如、蔡易餘等人舉辦公聽會上表示擬給予5家期貨業者行政處分外，因沖銷案中的Sell Call（賣出買權）部分，有較明顯瑕疵存在，金管會已要求兩造協商處理，但由於由期貨公會提出之公平價格令投資人難以信服，爭議仍持續發酵。

對於自救會的控訴，今日出面接受陳情的凱基期貨副總低調不願多談，隨後由公關體系代為發表聲明指出，期貨商執行代沖銷都是依照現有的法定程序，除了維護客戶權益以外，更要維繫市場交割秩序，對於客戶的反應，凱基期貨願意繼續協商，後續若有其他的民事爭議，也將尊重既有程序，進行處理。

這次全市場違約金額大約落在13億元，然而至今過了半年，爭議仍無法落幕，到底誰該負起責任？「不管是制度、期貨商還是投資人，三方其實都有問題，」一名金融圈高層老實指出。

從制度面來看，因2011年經歷「杜總輝事件」後，期交所修改了期貨商砍倉的相關規定，將風險指標低於25％時，期貨商「得」砍倉改為「應」砍倉，不再有彈性判斷的空間，以避免投資人不認賠。然而，由於選擇權交易十分複雜，強制執行的結果造成此次不同交易中的風險變數皆被強制出場，其中是否有被錯殺的投資人造成爭議。

「另一方面，當天市場厚度不見了，」該高層表示，期貨商的自營部肩負市場的造市責任，但許多期貨自營商當天因虧損超過負荷，開盤沒多久後就停止報價，簡單來說自營商若以追求自身獲利為優先，不造市的話，進而使市場更加缺乏流動性。

而期貨商又必須負起什麼責任？該金融圈高層提出疑問，到底有沒有投資人在還沒收到通知之前就被砍倉，如果有，期貨商恐怕就有較明顯的缺失，之間責任釐清必須考量在內。

當然，這次確實有不少投資人損失慘重，其中有人遭到市場制度錯殺，但不諱言，據了解也有許多「職業級」的投資人混雜其中，跟著要求賠償，也使得此次0206真正的受害者後續求償、協商難度增加。