風險指標

sec2100

盤中風險指標之公式為何？

風險指標 ＝

權益數+未沖銷選擇權買方市值–未沖銷選擇權賣方市值/      
原始保證金+未沖銷選擇權買方市值–未沖銷選擇權賣方市值＋應加收之保證金

該指標低於25%，券商將強制砍倉。

xiaotang50885

eddy 發表於 2018-2-21 22:23
再三多方求證是正確的學習態度，

我不敢說我一定是正確的，

終於弄明白了！

我的營業員專門去諮詢了他們公司的風控同仁。

如果是組合起來的複式垂直價差單，在類似2月6日那種極端行情下，

假若賬戶裡的錢只剛剛夠組合單的保證金，

還是會有風險的。

舉例：200點間距的垂直價差，一組保證金為1萬元，

假如你賬戶裡就只放1萬元，極端行情造成賣方權利金飆漲，而買方部位卻漲得很少，

造成權益數變少，也就是計算風險指標的分子變小，雖然分母沒變，仍是1萬元，

但是分子變小，風險指標就會跟著變小，甚至變成負數，就會被強制砍倉。

營業員說，他們券商不可能在盤中去對每一個客戶的部位進行人工計算，

雖然這種組合單放到結算，最大損失是固定的，但是在極端行情時，他們是只要風險指標低於

25%就一定會執行砍倉的。

所以也才會出現以支出權利金建倉的垂直價差單也被砍倉的情形。何況這種收入權利金的垂直

價差單。

唯一的辦法是：資金不要剛剛夠組合單的錢，不要下在太遠月，不要下在太價外，

買賣方履約價不要間隔太遠。

這樣對於一般的行情來說，買賣方的權利金跳動就不會相差太離譜。

另外就是要事先跟券商講清楚，手裡的部位是風險固定的組合式複式價差單，

這樣他們的風控部門才會去特別審視你的部位，知道這個部位到結算時最大損失是固定的，

那麼他們才不會在盤中因為瞬間的風險指標低於25%而去砍你的部位。

大概情況就是這樣。

xiaotang50885

剛剛跟營業員確認過了：
就算是組起來的複式價差單，如果碰到2月6日那樣的極端行情，
假如賣方部位狂飆，買方反而漲得比較少，
保證金還是會超出原本只收取的數額哦！
這個結論讓我很驚訝！
假如說有50萬資金，下了100組垂直價差賣方單（間距為100點），收取保證金50萬。
如果碰到買賣方權利金不同比例的漲跌，那麼還是會被追繳保證金的。
不知各位的券商是否也是如此？
我那位營業員說各家券商都是如此的。

晴天

所以我認為此次的 0206 事件交易人本身應該要負較多的責任，

因為大部分的交易人很容易因為資金效率的問題，

而過度放大槓桿，

個人淺見 參考，或許有誤，價差組合複式單，未折解 前，無法平單腳，
顯見 在設計上，是要鎖最大風險，但 只要是 電腦砍倉，完全沒在過濾，形同虛設 。

也就是說 設計出 價差組合複式單 是一個 黑心產品，
可以 用 2500 下一組50點距離的價差單，事後說 只有結算時有用，
很多券商的選擇櫂策略宣導資料，
價差組合複式單的最大獲利和最大損失 ，是嚴重錯誤宣導 。

所以我認為此次的 0206 事件，主管單位和券商應該要負較多的責任，
可以宣導選擇櫂策略，例如 一買一賣 共2口 大約 4萬左右的保證金，
而不是複式單未折解 前，無法平單腳，讓人誤以為 真能鎖住最大損失 .

eddy

xiaotang50885 發表於 2018-2-22 11:33
終於弄明白了！

我的營業員專門去諮詢了他們公司的風控同仁。

xiaotang50885大~辛苦你了!

你詢問到的應該就是標準答案了，

所以我認為此次的 0206 事件交易人本身應該要負較多的責任，

因為大部分的交易人很容易因為資金效率的問題，

而過度放大槓桿，

使自己的交易部位暴露在過多的市場流動性風險下！

eddy

xiaotang50885 發表於 2018-2-20 21:49
他這個答复我也覺得很鬱悶！我會再去求證！謝謝您的資訊！

再三多方求證是正確的學習態度，

我不敢說我一定是正確的，

我只是就我所知的專業與經驗以及求證過的答案來跟大家分享而已，

我希望各位朋友們都可以有實事求是的精神，

去找出問題背後的答案，

而不是隨意的憑藉自我的認知來看待交易這一件事！

也希望未來選擇幫的朋友們可以安然度過市場的每一次波動！

xiaotang50885

eddy 發表於 2018-2-17 18:10
我想你營業員的說法是錯誤的，

建議你最好還是跟該公司的結算風控部門做確認，

他這個答复我也覺得很鬱悶！我會再去求證！謝謝您的資訊！

sec2100

組合單的效果會反應在風險指標的計算上(分母的第一個變數)。同時，有無簽span並不會影響對組合單的認定，但會影響分母第一個數值保證金的收取。因此，賣put的朋友，除了同時買put之外，在市場快速下跌時，如果有span，則趕快利用賣期貨的策略，你所需的保證金會減少，分母會減少，對你的生存有利。但如果下跌時去買Put形成價差單，在買方價格失靈的情況下，一樣不利。
所以，所謂的價值差，要變成組合單，才有用?

sec2100

風險指標不能當成唯一的砍倉指標，需要有其他的限制式，以保障同月份價差單或組合單的權益。

sec2100

今周刊關於風險指標的說明


https://www.businesstoday.com.tw ... A%E6%8C%87%E6%A8%99

xiaotang50885

option2018 發表於 2018-2-24 12:41
永豐在客戶對期交所揭漏部位有針對保證金最佳化後 組合單內斜線冒號代號的建議分公司鎖定不砍 !而「期貨商 ...

群益的內控系統不會過濾這種組合起來的垂直價差單，即便是支出權利金的組合單，如果賣方那隻腳狂飆，而買方腳未飆，風險指標會自動計算的，所以還是會有被砍倉的風險。這是我跟業務員專門諮詢過的，他說他們的風控部門答复他，只要事先跟他們講，手裡是組合單，他們才會去特別標註，才不會去砍組合單部位。這很誇張！誰知道黑天鵝哪天會來？難不成天天去跟他們打招呼？我有提到元大和永豐有這種過濾系統，業務員只說會跟公司建議，能否跟進實施就很難說了。

option2018

xiaotang50885 發表於 2018-2-12 12:35
剛剛跟營業員確認過了：
就算是組起來的複式價差單，如果碰到2月6日那樣的極端行情，
假如賣方部位狂飆，買 ...

永豐在客戶對期交所揭漏部位有針對保證金最佳化後 組合單內斜線冒號代號的建議分公司鎖定不砍 !而「期貨商交易及風控管機制專案」Q&A第一版(1020610)本公會建議之風險指標，僅在交易人從事多頭價差交易或空頭價差交易時，會因盤中價格不連續之影響造成風險指標分母項數值為負值，或分子項及分母項均為負值等異常現象，期貨商遇上述交易組合時，加以註記即可，無需另外處理。
如果是非span的標準價差組合單，風險是鎖住的，若你的券商會砍單表示內控有問題！這次災情會如此大也是因為多家券商內控系統設計有疏失亂砍一通所致，但他們現在就是拿著契約說他們有權全砍當令牌！

option2018

xiaotang50885 發表於 2018-2-22 20:56
這種組合複式單的確有點像個陷阱。尤其會害人的是讓人誤以為很保險而下了太多口數卻風險不自知。 ...

組合單不是陷阱!! 請看期交所網站規定：http://www.taifex.com.tw/chinese/5/MaringReqIndexOpt.asp
股價指數選擇權契約之保證金計收方式，係依各交易策略及組合部位之風險程度訂定保證金計收方式....(二)價差組合部位：買進低履約價call、賣出高履約價call(call多頭價差)；買進高履約價put、賣出低履約價put(put空頭價差) 保證金計收方式：無。
依風險程度來收保證金，此類組合單不收保證金只收權利金，故無風險。若有風險就要收保證金。
但是此類組合單必須是組起來的，非span，平倉時是兩口一起平倉這樣風險才會鎖住。
而單純價差組合單 與 span之下的價差單保證金最佳化是不同的...
這是現在一般人都把span價差單誤解為等同組合單, 才以為組合單無法鎖住風險
（全世界選擇權定價理論也只有這家賭場目前想用這個誤解來模糊焦點）
所以期貨商風險預告書並未告知組合單與span價差單的差異, 也是他們未盡善良管理人責任
但他們統一對外說詞就是投資人自己保證金不足槓桿大太貪心～
但實際上就是制度有疏失加上期貨商內控設計有問題才導致違背教科書理論，這不公平的風險是他們硬加上去的。
還在場中的好自為之吧～即便這次幸運閃過了，哪天你也有可能會因為某個不知名的漏洞一夜破產。

xiaotang50885

晴天 發表於 2018-2-22 19:50
個人淺見 參考，或許有誤，價差組合複式單，未折解 前，無法平單腳，
顯見 在設計上，是要鎖最大風險，但 ...

這種組合複式單的確有點像個陷阱。尤其會害人的是讓人誤以為很保險而下了太多口數卻風險不自知。