mental accounting 和 mental account 的一些想法

tricat59801

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sec2100

感謝三貓。btw，文宗應為文忠之誤。

我在何不認真當賣方一書中的2018年新版中，有提到分離帳戶，不過如果分離帳戶要翻英文的話，應該翻separate accounts，這種分離帳戶除非所有權人不同，否則如果不同帳戶所有權人一樣，實務上一個帳戶就夠了。因為，一個帳戶一樣可以進行很多不同的策略。

基於分散券商看盤當機風險，基於人情考量，基於不同系統策略的需要，可能是可以創造不同帳戶的原因。但對我而言，一個帳戶，把所有的錢放在一個地方，不管是看盤下單，記帳，span的綜效，都比較有規模經濟。


而mental accounts(ma)和mental accounting，小弟直覺在學者的眼中，應該是指同一件事，都是在指沉沒成本是不應該影響決策，而且錢就是錢，賭來的錢和辛苦賺來的錢都一樣。後者是前者的動名詞沒有錯。快思慢想英文版中對ma有很多不錯的例子，可以參考。

其實reference point這個行為偏誤，用在賣方很重要。例如，我賣履約價10000的Put，賣在50點，但停損在100點。一停損後，我會一直盯著10000點的Put看，看我是否停損錯了。但其實那重要嗎? 又如，我賣10000點的Put20口，賣在50點，但現在報價70點，我不加碼，要一直等到報價在49點以下，我才加碼。但，理論上，應該在70點加碼比較好(前提是我們不看空後勢)。再如，常常早盤的第一筆交易很重要，第一筆交易如果輸，會影響一天的心情。但第一筆交易真的有那麼重要嗎? (我是覺得很重要)。再再如，我們會把賣方的績效和大盤比較，但如果是一個delta中性的賣方，我們的績效應該是和無風險利率比較。這會影響我們的決策，例如，大盤從1萬點漲到10800點，我的帳戶才賺4%，大盤漲8%，我覺得我落後大盤，於是我賣10600的Put，我想說如果大盤下跌2%，我的績效可能會再漲2%，這樣我就不會輸大盤了。大盤變成我們的referenc point。但這個參考點的存在，常常讓我們不當的追高。

對我而言，現在從選擇權操作賺到的錢，我覺得比其他的勞力所得更值得珍惜，因為它到了下一周可能就不見了。

其實行為學的面向很有趣，但我覺得大部分都不適用在我們賣方。因為賣方做久了，心態上如果健全的話，都不會有什麼偏誤。而資淺的賣方，最應該學的，是紀律，是面對極端行情的能力，以及對於條件機率的掌握，以及佈局的技術和調整。當然這樣一聊，其實交易員的偏誤也很多，例如價平雙賣，這種期望值是負的策略，也有一些人習慣的喜歡用，又如周選，明明不適合下大部位，卻有很多人喜歡在周選拼命的賣，這些都是很不好的習慣。

sec2100

其實心理帳戶另一個很好的例子就是我的帳戶。目前，我操作選擇權約1仟萬，但我有另一個帳戶在美國，淨值近3萬美金。因為這個帳戶在美國，距離很遠，我很少在調整，而且我抱定就算有一天ib不把錢匯給我，我也不會很痛苦。所以我對這個帳戶的錢的權重設的比較低。

又如，我打一場官司，收到五萬元委任費。我把當事人給的我五萬放在房間。之後我出庭，庭期在星期三，因為出庭的關係，我無法調整周選部位，結果當天周選輸了10萬。

我回到家裡，看著我房間的五萬，會以為這五萬元是賺到的，其實這五萬的代價是十萬。我還拿這個五萬現金去買一台gogoro(假設語氣)，以為我真的有在另一個職業上賺錢。

還好，我不會這樣想，哈哈。
所以我自認我不會有ma的問題。但是，我以前面對虧損不停損的問題非常嚴重，這當然是賣方最嚴重必須克服的行為偏差問題。

tricat59801

sec2100 發表於 2017-12-23 20:48
感謝三貓。btw，文宗應為文忠之誤。

我在何不認真當賣方一書中的2018年新版中，有提到分離帳戶，不過如果 ...

已訂正.....

sec2100

tricat59801 發表於 2017-12-23 21:41
已訂正.....

感謝三貓提出mental accounts/accounting 相關議題。

王文忠

多信封式交易帳戶的優點還有:
1.專戶帳交易時機的屬性,
   該專戶平時無部位,
   專戶只交易週選波動率大時,
   既使因波動率大因素,造成總帳的虧損,
   也不受總帳虧損的心理影響,
   只交易波動率大的專戶,也要勇於進場賣出。
2.專戶的用途,譬如"不能賠的教育基金帳戶”。
3.分戶的節制,不因總帳可動用資金龐大,而盲目下單交易。

sec2100

王文忠 發表於 2017-12-25 18:04
多信封式交易帳戶的優點還有:
1.專戶帳交易時機的屬性,
專戶平時無部位,

感謝文忠。