揭密系列 7: 賣出 [價內] 的考量

sec2100

EntrepreneurOPs 發表於 2020-8-21 10:00
請回溯去看, 輕易可知我從來沒說過兩者有衝突, 只是在強調總量管制相比之下重要很多很多, 我自己留倉部位 ...

20090429當時的環境不多不空，我有800萬多，只佈20口賣Call，顯的很不切實際，價差單是正解，當時6400的Call應該全部當買方，就可以將鐵達尼號轉向。

實則，當時我佈264口Call的裸單，實在是多了一些，我想應該將Call降到100口以下，並且在最遠的6400 買100口保護，以竟其功，才避其險。

EntrepreneurOPs

sec2100 發表於 2020-8-22 08:16
20090429當時的環境不多不空，我有800萬多，只佈20口賣Call，顯的很不切實際，價差單是正解，當時6400的C ...

上例請您思考的2009年問題, 是要凸顯總量管制確實遠超於建構價差單所帶來的保護力, 請您比較兩者在遭受價格衝擊時所帶來的危害, 結果您不正面回答, 就用很不切實際來塘塞? 然後自己又得到價差單是正解的結論? 所以才建議我們無需再對話了! 我們真的處在平行時空, 自說自話會比較好. 爭辯沒有用, 信者能信, 不信者恆不信! 只能再次推薦您看看 進入迷霧森林的原因

sec2100

EntrepreneurOPs 發表於 2020-8-22 08:59
上例請您思考的2009年問題, 是要凸顯總量管制確實遠超於價差保護所帶來的保護力, 請您比較兩者在遭受價格 ...

隨便你，你要來就要，要走就走，沒有牽掛，要上山，想下山，沒有罣礙，無所住而生其心。

EntrepreneurOPs

約莫6年前的舊文(Spreading As a Risk Management Tool)裡, 曾經節錄過某大師對價差保護的看法, 同樣地也是我一直以來秉持的態度(價差只是一種風險管理工具 a Risk Management Tool, 除此之外還有其他工具...); 重點不在是否做價差(我常在做), 而在Risk Management(風險管理), 當[總量管制]可以帶來更有效的風險管理時, 價差當然相對是次要了!

EntrepreneurOPs

現貨收盤後且在期指收盤前按自訂策略委託(某種型態的 Market On Close；MOC)下單的方式, 對大多數期權留倉交易者應是最容易獲利的方式, 也是相對健康的生活方式, 不用再費心去管沒現貨支持的夜盤波動了, 除非摩台發生(像2009年4月)超過10%以上的漲跌, 才有必要啟動夜盤調整

選擇MOC可以同時達到2種效果 ---

1. 降低交易頻率: 有一說虧損大多歸因於過度交易, 開市日最多交易一次是種很好的降低法; MOO也有同樣效果
2. 持續做對的事: [持續] 也涉及到頻率, 配合期交所的逐日結算制度(mark to market), 用 [日] 來劃分頻率很合適! 在現貨收盤後且在期指收盤前的15分鐘來下單, 那時各方多空勢力已先行在現貨市場裡做了當天的總結, 然後衍生性商品再依據他們的戰果做交易決策(合乎先後的邏輯), 因為15分鐘內的行情通常跑不遠了, 很能提高我們持續(每交易日)做對決策的機率; MOO沒有辦法, 不少基金法人選擇MOC來調整持股也是基於類似原因, 只是頻率(每季?)的考量不同罷了

sec2100

EntrepreneurOPs 發表於 2020-9-11 09:24
現貨收盤後且在期指收盤前按自訂策略委託(某種型態的 Market On Close；MOC)下單的方式, 對大多數期權留倉 ...

謝謝自營家分享。larry williams常說收盤價是比較接近多空的均衡狀態，此話通常不假。在最後15分鐘調整，不錯。

我常常在盤中對月選先掛一個很保守限價的單，例如我要買回 80口的11800 Put 的十月選 (市價假設100，我掛96)，賣出80口 12300Put的周選(九月選)，進行換軌操作，多拿一些Theta回來，當然gamma風險也較大。

我常常在觀察到我11800的Put成交時，要賣12300的Put時，滑價相當的大，也就是那80口的11800之所以會成交，是因為盤中有一股很大的力量讓期貨往上走所致，此際才會讓80口的月選可以成交(以96點成交)，而這股勢繼續存在，以致於周選12300的Put價格大降，此時就會造成12300無法成交的痛。

「洞悉市場的人」一書中好像有提到，任何無法成交的單，都是對整個策略的大傷。

EntrepreneurOPs

sec2100 發表於 2020-9-12 09:25
謝謝自營家分享。larry williams常說收盤價是比較接近多空的均衡狀態，此話通常不假。在最後15分鐘調整， ...

如前所述, 請不要再回應了, 自說自話會比較好

EntrepreneurOPs

量化交易協會理事長 吳牧恩博士 https://www.wearn.com/bbs/t1018332.html 提到重點 --- 交易是 [週期] 的問題

看到很多程式交易愛好者陷入參數最佳化的泥沼與陷阱, 主因是他們都沒先去解決上述的週期問題所致, 試想若週期不是個問題了, 是否參數還需要存在? 一支沒有參數的交易程式, 何來去做參數最佳化一說呢? 請參閱舊文 週期的解方(衡量有效的趨勢轉折)

EntrepreneurOPs

1. 有人號稱做交易十幾年的經驗了, 那又如何? 不一定有用, 還可能有害! 在錯誤的道路上走再久, 都是錯的!
2. 有人不只號稱全職做交易十幾年了, 又說全職經驗要加3倍 => 不一定有用, 因為0乘以3還是0; 甚至錯誤的話, 還比沒全職的人嚴重3倍

EntrepreneurOPs

關於所謂的"紀律"，我要一再強調, 做得到的才叫紀律, 無法每次都切實執行的, 不管單點或是怎麼組合, 都是各式臚列教條! 許多繳費的學生可能已經很知道一些教條了(畢竟很多收費老師都在教, ex: 停損), 問題是他做不到! 因此, 好的老師是要幫助學員如何去做得到, 而非一再重申那些教條(重申教條誰都會), 這只會讓學員誤會老師已經做得到而已

然而好的老師難尋, 大部分的老師也都沒能持續實踐自己揭櫫的所有教條, 請這類老師傳授貫徹紀律的方法不啻緣木求魚?